开源证券-北京君正-300223-中小盘信息更新：韦尔股份拟40亿元增持，强强联合铸车载芯片航母-220523

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韦尔股份子公司拟以40亿元增持北京君正，芯片龙头强强联合韦尔股份发布公告，其子公司绍兴伟豪拟以不超过人民币40亿元通过集中竞价或大宗交易等方式增持北京君正股票，增持后将合计持有不超过北京君正总股本10.38%的股份，韦尔股份在股东大会有效期（12个月）内不谋求北京君正控制权。

韦尔股份为图像传感器龙头，并在车载领域持续拓展显示、模拟等产品线。

北京君正在计算、存储、模拟、互联芯片领域广泛布局，车载存储龙头地位稳固。

本次入股有望让双方实现强强联合，产生良好的协同效应。

维持预计公司2022-2024归母净利润分别为12.05/17.77/23.09亿元，对应EPS分别为2.50/3.69/4.79元/股，对应当前股价的PE分别为34.0/23.0/17.7倍，维持“买入”评级。

持续看好北京君正，韦尔股份公司和管理层不断加码公司股份韦尔股份持续加码北京君正股权，2021年11月，韦尔股份全资子公司绍兴韦豪以5.5亿元参与北京君正定增，以发行价格103.77元/股获配北京君正约530万股。

2022年3月24日至2022年5月19日，绍兴伟豪又以自有资金约15.18亿元通过二级市场集中竞价增持北京君正约1.86亿股，购买均价约为81.61元。

截至2022年5月20日，韦尔股份累计持有北京君正总股本4.96%的股份。

此外截至2022年3月31日，豪威科技董事长吕大龙先生持有北京君正总股本0.67%的股份，吕大龙先生控制的关联方合计持有北京君正总股本3.29%的股份。

产品线、渠道优势互补，双方有望实现良好协同2020年12月公司与韦尔股份合资设立上海芯楷，依托ISSI在Flash领域的经验，研发面向消费市场的NORFlash产品。

同时北京君正在车载芯片领域具备丰富的产品线，可触达各大全球主流车厂和Tier1供应商，而韦尔股份是全球CIS领军，产品遍布消费和行业市场。

此外，在模拟产品领域，北京君正已经具备了LED驱动、DC/DC、G.vn等芯片产品线，全面布局汽车、工业、医疗领域，而韦尔股份的触控、显示驱动芯片则在消费电子市场具有广泛布局。

本次合作双方合作有望实现强强联合，资源互补，在产品、渠道和供应链实现良好协同。

风险提示：下游需求不及预期、芯片产能紧张、产品价格波动。