西南证券-影视传媒行业周报：《乘风破浪3》开播，腾讯22Q1利润同比下降-220522

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投资要点行情回顾：本周，传媒板块表现一般，上涨1.87%，跑输创业板约0.64个百分点（创业板指上涨2.51%）；跑输市场约0.36个百分点（沪深300上涨2.23%）。

细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）上涨0.94%，相对于沪深300指数下跌1.29%。

（2）广告指数跑赢市场：中信广告指数（CI005847）上涨3.71%，相对于沪深300指数上涨1.48%。

（3）体育指数跑输市场：中证体育指数（399804）上涨1.56%，相对于沪深300指数下跌0.67%。

（4）A股教育公司跑赢沪深300，港股教育公司跑赢恒生指数。

中信教育指数（CI005816）上涨2.31%，跑赢沪深300指数0.08%。

港股教育指数（887671）上涨5.89%，跑赢恒生指数1.77%。

影视：（1）电影《外太空的莫扎特》定档7月15日。

由陈思诚导演、编剧，黄渤、荣梓杉领衔主演的奇幻合家欢电影《外太空的莫扎特》正式进军暑期档，一场梦幻而欢乐的冒险即将开启。

（2）综艺《乘风破浪第三季》于5月20日开播，初舞台热度冲顶。

《乘风破浪3》播出后，首日全网正片播放市占率以36.27%居于综艺榜的首位，同时30位“浪姐”纷纷抢占微博热搜榜，在观众群中掀起新一轮热潮。

游戏：（1）《Apex手游》海外登72国iOS免费榜首，有望助力腾讯冲击日本市场。

上线次日，《ApexLegendsMobile》一举取得了72个国家的iOS免费榜第一，包括美国、日本两大游戏大国，在两国的畅销榜分别排名51和54。

（2）腾讯游戏2022年一季度收入436亿元，海外收入接近1/4。

腾讯游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。

体育：（1）中国田径男子4X100米接力队获奥运铜牌。

国际奥委会19日在洛桑召开执委会，宣布中国田径男子4X100米接力队递补获得东京奥运会铜牌。

（2）爱奇艺体育获意甲联赛转播权。

爱奇艺将从下赛季开始全程直播意大利足球甲级联赛，爱奇艺体育的顶级足球赛事IP矩阵又添重磅内容。

教育：（1）教育部：考生应14天前抵达高考注册地。

2022年高考在即，按照教育部、国家卫生健康委关于高考防疫工作的有关要求，各地已陆续向2022年高考考生发布参加高考的注意事项。

（2）教育部：组织开展中小学生校外培训材料（文科类）专项抽查工作。

问题主要表现在以下几方面：一是对一些重要问题和史事的表述有误；二是未按照中央新精神新要求及时更新有关内容表述；三是学习内容超标超前、应试倾向较明显；四是选材不当或有科学性错误。

投资要点：建议关注芒果超媒（300413）。

风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。