东方证券-天融信-002212-网络安全业务增长迅速，重点行业获新突破-220522

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事件：公司发布2021年报和2022Q1季报。

2021年，公司实现营收33.52亿元（-41.2%），归母净利润2.30亿元（-42.5%），扣非净利润1.54亿元（-65.6%）。

2022Q1公司实现营收3.78亿元（+42.8%），归母净利润-0.65亿元（+32.14%），扣非净利润-0.71亿元（+27.04%）。

网络安全业务增长迅速，新增订单金额大幅提升。

2020年9月公司出售电缆业务后，主要业务聚焦于网络安全行业（2021年营收占比99.91%）。

2021年公司网络安全业务实现收入33.52亿元（+18.3%），新增订单金额同比增长48.1%。

2021年，网络安全业务中基础安全产品比重最高（67.2%），收入22.52亿元（+14.6%），毛利率56.2%；大数据与态势感知产品及服务收入3.89亿元（+20.8%），毛利率81.2%；基础安全服务收入4.31亿元（+19.3%），毛利率62.7%；云计算与云安全产品及服务收入为2.76亿元（+53.4%），毛利率56.1%。

公司前瞻性布局新场景，未来有望成为公司新增长引擎。

公司在基础安全、数据安全、大数据与态势感知、云计算、云安全等新场景方面持续投入，新场景业务发展迅猛。

2021年，研发费用8.03亿元（+47.4%），主要用于基础网安业务夯实以及新兴场景业务的布局；2022Q1研发费用2.03亿元（+37.9%）。

2021年公司数据安全收入为2.01亿元（+192.7%）；工业互联网领域收入同比增长689.8%；国产化业务收入5.6亿元，同比增长近10倍。

2022Q1公司营业收入3.78亿元（+42.8%），主要受益于公司在网络安全、大数据和云计算三大领域方面的布局。

公司加速推进营销布局，重点行业获新突破。

2021年，公司加速推进全行业营销布局，在重点行业获得新突破，营业收入在政府、金融、医疗、政法、运营商、教育行业分别增长91.3%、69.9%、69.3%、61.6%、59.6%、45.7%。