东莞证券-有色金属行业周报：新能源持续景气，稀土磁材强势反弹-220522

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行情回顾。

截至2022年5月20日，申万有色金属行业本周上涨6.91%，跑赢沪深300指数4.68个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万有色金属行业本月上涨7.08%，跑赢沪深300指数5.55个百分点，在申万31个行业中排名第10名；申万有色金属板块年初至今下跌13.52%，跑赢沪深300指数3.94个百分点，在申万31个行业中排名第10名。

截至2022年5月20日，本周有色金属行业子板块中，金属新材料板块上涨11.36%，能源金属板块上涨9.81%，工业金属板块上涨5.96%，小金属板块上涨5.70%，贵金属板块上涨1.70%。

有色金属行业周观点。

工业金属。

随着疫情缓解，上海及周边地区工业金属企业复工复产，国内房地产政策再度放松，消费渐旺使得对工业金属需求增加。

整体库存偏低为铜铝价格提供一定下跌保护，本周沪镍、沪铝、沪铜等期货价格上扬，预计短期工业金属价格将迎来一波反弹。

建议关注云铝股份（000807）、神火股份（000933）、明泰铝业（601677）、嘉元科技（688388）。

贵金属。

虽然持续的高通胀为贵金属价格提供一定支撑，然而美联储极大可能加大缩紧货币政策力度，黄金白银价格承压。

能源金属。

供给端增量有限，下游需求持续高涨，国内外锂精矿拍卖价格持续走高，行业高景气度不减，看好锂电板块中长期稳定性及发展性。

建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、赣锋锂业（002460）、华友钴业（603799）。

稀土磁材。

本周稀土原料端及磁材价格继续回升，下游磁材厂商采购意愿渐旺，整体稀土磁材行业供需两端有所修复，板块强势反弹。

建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）、正海磁材（300224）、金力永磁（300748）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。