天风证券-半导体行业研究周报：半导体估值性价比显现，聚焦H2边际向好机会-220522

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本周行情概览：本周半导体行情跑赢部分主要指数。

本周申万半导体行业指数上涨5.2%，同期创业板指数上涨2.69%，上证综指上涨3.18%，深证综指上涨2.56%，中小板指上涨2.26%，万得全A上涨2.57%。

半导体行业指数跑输部分主要指数。

半导体细分板块中，半导体材料板块本周上涨6.5%，分立器件板块本周上涨4.8%，半导体设备板块本周上涨6.1%，半导体制造板块本周上涨2.8%，IC设计板块本周上涨4.5%，封测板块本周上涨2.6%，其他板块本周上涨5.3%。

IC设计：消费仍受疫情与通胀影响，汽车/工控/商用领域需求维持旺盛。

存储芯片方面，华邦电/旺宏/南亚科实现营收89.2/38.8/66亿台币，同比增长7%/2%/-11%。

模拟芯片方面，电源管理芯片车用/工控需求畅旺，市场维持供不应求。

硅力杰/致新实现营收23.6亿台币与8.95亿台币，同比增长34%/16%。

主控芯片方面,联发科/瑞昱实现营收526/104亿台币，同比增长44%/33%。

高速传输芯片方面，谱瑞/信骅/威锋电子4月实现营收20/4.54/3.37亿台币，同比增长18%/61%/26%。

MCU方面，盛群/新唐/松翰4月实现营收6.13/37.1/3.56亿台币，同比增长17%/6%/-35%。

射频芯片方面，手机PA库存调整使得厂商表现不佳。

稳懋/宏捷科/立积实现营收18/1.87/3亿台币，同比增长-11%/-50%/-51%。

显示驱动芯片方面，联咏/敦泰/聚积实现营收123/11.3/.38亿台币，同比增长11%/-41%/29%。

功率器件：供不应求行情延续，关注新能源汽车带来增量市场。

功率器件厂商方面，茂硅/杰力/富鼎/强茂实现营收1.91/2.55/3.28/11.3亿台币，同比增长37%/15%/5%/-2%。

2022年一季度新能源汽车渗透带动增长，纯电动汽车中功率器件的成本相较传统燃油车提升明显，看好新能源汽车为功率器件带来的增长动能。

同时，电动车800V高压平台渗透率不断提高，为第三代半导体带来广阔增长空间。

代工封测：产能持续满载，ASP调升或助力厂商营收创新高。

晶圆代工方面，台积电/联电/力积电实现营收1726/228/73.3亿台币，同比增长55%/39%/48%，半导体市场需求持续成长，尤其是车用和高效运算。

封装测试方面，日月光/京元电/力成实现营收486/33.8/73.3亿台币，同比增长18%/23%/10%。

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