西南证券-物联网行业周报：5G手机壳带来增量机会、物料成本逐步松动-220522

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投资要点行情回顾：本周沪深300指数报收4077.6点，上涨3.06%；申万通信板块报收1769.85点，上涨3.1%，物联网板块总体观点：1.疫情拖累国内增长，但海外需求依然强劲，看好疫情后国内物联网需求修复带来行业景气度反转。

2.受俄乌战争影响，上游物料成本依然高企，预计下半年材料成本松动，中下游将厚积薄发。

3.疫情延后汽车、智能家居等需求，建议关注复工复产带来的应用层相关产业链需求边际增长。

4.2022海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性进一步增强。

5.5G手机壳带来增量投资机会，基带芯片/模组相关标的值得重视。

物联网基础材料：三星上调代工价格15%-20%，上游耗材持续高景气，看好下半年成本下降带来的业绩大反转，主要标的：神工股份等。

必备元件：产业转移趋势依旧，主要标的：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。

传感器：气体传感器Q1业绩普遍不及预期，二季度疫情消退后有望环比改善。

主要标的：汉威科技、四方光电等。

北斗/GNSS：随着北斗三号组网成功，卫星产业链日趋成熟，叠加新基建、数字经济的政策催化。

主要标的：华测导航等。

智能控制器：万物互联与ODM外包趋势推动智能控制器量价齐升，关键原材料价格已逐步下降，市场有望迎来修复行情。

主要标的：和而泰、拓邦股份等。

蜂窝基带：5G与Cat1高增。

主要标的：翱捷科技、移远通信、美格智能等。

WiFi/BTSoC：供给端产能紧张维持，需求端结构性分化明显。

主要标的：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。

电力线载波通信：国网南网推进双模智能电表，PLC使用节点数量有望大幅提升。

主要标的：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。

连接器：汽车连接器Q1整体业绩较好，但疫情隐忧尚存，看好复工复产边际向好的公司，主要标的：瑞可达、意华股份等。

射频：消费端持续疲软，Q1中国大陆手机出货同比下滑29.2%，关注具备自身阿尔法属性的公司。

主要标的：卓胜微、唯捷创芯、好达电子等。

光纤光缆：Q1行业毛利净利改善明显，主要标的：中天科技、亨通光电等。

海缆：海缆旺季将到，或迎量价齐升。

主要标的：中天科技、亨通光电等。

光模块：全球光模块市场规模未来五年增长有望超预期，数据中心为主要动力。

主要标的：新易盛、中际旭创、仕佳光子等。

运营商：全球电信基础设施高速建设趋势不改，我国5G先发优势明显，随着减速降费趋势减弱，看好运营商业绩修复。

主要标的：中国移动（A+H）等。

设备商：政企业务国产替代趋势不变，主要标的：中兴通讯、紫光股份等。

会议信息化：后疫情时代企业在线会议需求持续上升，视频会议设备的增量需求将带来云平台和硬件厂商的营收增长。

主要标的：亿联网络等。

车联网：车联网相关公司整体维持较高景气度，产品持续推陈出新，关注二季度新车发布的催化剂。

主要标的：德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。

工业互联网：5G基站建设稳步推进，预计工业相关场景将逐渐落地。

主要标的：天准科技、凌云光等。

风险提示：新冠疫情反复风险，芯片供给短缺风险，原材料价格上涨风险等。