东方金诚-2022年4月城投债市场运行情况分析：城投债发行分化特征依然显著，短期内融资限制或现边际放松-220520

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核心观点：2022年4月，城投公司债券发行量及净融资规模双双走弱，不过随着融资限制放松，短期内城投融资或出现一定反弹。

4月，中长期限城投债发行有所回暖，不同资质城投融资表现持续分化，弱资质主体面临更大的融资压力。

4月，区域城投融资分化依然显著，西部地区和东北省份再融资表现不佳；多数城投债发行利率环比呈现下行走势。

4月，城投债二级市场交易活跃度环比小幅降温；信用利差整体收窄；异常交易次数环比下降，二级市场交易情况进一步好转。

受疫情等因素影响，地方债务风险管控政策在保持隐性债务“遏制新增、化解存量”的总体思路不变的情况下，重提“适度超前开展基础设施投资”、“保障融资平台公司合理融资需求”等要求，短期内预计城投债再融资政策会有所放松。