宏源期货-炉料日评：下游实际需求尚弱，炉料价格震荡运行-220520

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国务院总理李克强在云南考察时强调，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大市场主体纾困，推进改革开放，稳就业稳物价保民生，保持经济运行在合理区间。

能源稳供是保障发展和稳物价重要支撑，今年要坚决杜绝拉闸限电。

发改委明确，煤炭生产经营企业与需方签订合同时，不得通过不合理提高运输费用或不合理收取其他费用等方式，变相大幅度提高煤炭销售价格。

本周137家钢厂的螺纹产量为295.13万吨，较上周减少15.01万吨。

近期，发改委再提粗钢产量压减，部分地区已收到限产要求。

再加上目前钢价已经跌破钢厂生产成本，多地钢厂相继减产，本周供给端出现较大减量。

铁矿：19日，全国主港铁矿石成交87.70万吨，环比增4.4%。

现货价格震荡上行，市场交投情绪较差，贸易商报价积极性尚可，钢厂采购相对谨慎。

澳巴发运总量有所回落，二季度为澳巴发运旺季，供给仍有继续增量空间，国内矿山开工率恢复缓慢，需求端相对稳定，高炉铁水日产小幅增加至239万吨，港口持续去库，下游成材利润较低压制炉料价格，尚无明显上行驱动力，近期政策端压力增加，关注下游成材需求恢复情况，预计矿价震荡运行。

焦炭：19日焦炭市场偏弱运行，焦炭市场全面落实第三轮降价，累计降幅为600元/吨。

焦企开工平稳，正常生产，焦炭整体库存也在低位，焦企利润空间经过三轮下调持续压缩，且部分开始陷入亏损，焦企抵触降价情绪增加。

钢厂方面，现钢厂大多控制到货节奏，焦炭采购积极性较弱，部分中小型钢铁厂开始被迫减产，考虑到成材出货不畅，焦炭仍有下探预期。

原料煤方面，部分原料煤价格企稳，且近期线上竞拍情况多好转，成本支撑可能回升。

本周钢厂239万吨的铁水日产表明焦炭实际需求尚可，焦炭总库存短期难以大幅累库，目前焦炭已完成三轮提降，焦企利润压缩明显，低库存下四轮提降难度增大，近期政策端压力增加，关注下游成材需求恢复情况，预计盘面震荡运行。

焦煤：19日国内炼焦煤市场偏弱运行。

市场方面，经过前期价格不断回调，部分炼焦煤已降至低位，下游及中间贸易环节开始适量补库，且近期线上竞拍流拍减少，炼焦煤市场情绪有所好转，然多数煤矿新增订单依旧较少，且成交不及预期，市场仍存看跌预期。

焦煤仓单成本约3150，焦煤总库存本周减少，总体水平仍然较低，近期政策端压力有所增加，预计焦煤盘面震荡运行。