东海期货-有色产业链日报：美元指数回落，铜价短期反弹-220520

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铜：美元指数回落，铜价短期反弹1.核心逻辑：昨日沪铜高开低走，整体收于71530元/吨，涨0.27%。

宏观方面，联合国也是继续下调全球经济增速的预期，将2022年全球经济增速下调至3.1%，市场担忧情绪较大；但美元指数近期出现回落，缓解铜价下行压力，LME铜大幅上涨。

现货方面，隔月基差再度扩大到BACK350元/吨左右，让市场升水一度承压下行，但随着进口窗口再度关闭，市场对后市隔月月差继续看扩的情况下，采购商收货下升水企稳，依旧维持在升水350元/吨以上。

由于精废价差收窄下一定程度上利好电铜下游消费，江浙地区报价和上海地区价差也企稳，整体维持坚挺之势，报至升水400-500元/吨之间。

综上、海外宏观偏弱，但是国内房地产政策进一步放松以及疫情的好转，消费逐渐回暖，国内铜价可能企稳反弹。

2.操作建议：短期谨慎做多3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险4.背景分析：外盘市场LME铜开盘9172.5美元/吨，收盘9440美元/吨，较前日收盘价涨2.83%现货市场上海电解铜现货对当月合约报于升水340~升水390元/吨，均价升水365元/吨，较前一日下降20元/吨。

平水铜成交价格71610-71850元/吨，升水铜成交价格71630-71870元/吨。