方正中期期货-锡期货日报-220518

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【行情复盘】周三有色集体回落，沪锡2206收于271160元/吨，下跌3.91%。

上海1#锡主流成交于28.5万-29万元/吨，均价28.75万元/吨，较前一交易日下跌8500元/吨。

【重要资讯】1、据SMM调研，5月13日当周江西及云南地区锡冶炼厂开工率均持稳，全国综合开工率为63.27%，前值为62.94%。

2、缅甸佤邦曼相矿山曾经在5月4日发生特大爆炸事故，为规范矿山安全生产，佤邦财政部工业矿产管理局在5月13日发布关于停产整顿炸药安全的通知，整顿为期三个月，从5月13日至8月13日，不达标的矿洞禁止开工生产。

3、据SMM调研，截止5月13日我国锡锭社会库存为3541吨，较前一周增加766吨。

【交易策略】疫情形势不断好转，企业复工复产稳步推进，国家稳经济政策不断出台，从市场表现来看，市场信心有所恢复但难言乐观。

供需方面，缅甸佤邦发布关于停产整顿炸药安全的通知，缅甸锡矿产量料下滑。

目前锡矿加工费小幅抬升，国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。

由于进口窗口持续打开，4、5月精炼锡进口量料继续走高。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但汽车、PC、智能手机等需求偏弱。

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。

疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，后续需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，国内外库存均有所回升，不过绝对水平仍处于低位。

目前锡基本面多空因素交织，市场情绪变化主导价格走势。

技术上，目前锡价继续大幅下跌的概率不高，预计在26-28万平台震荡。