华泰期货-农产品日报：生猪高空坠落-220518

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（以下内容从华泰期货《农产品日报：生猪高空坠落》研报附件原文摘录）
　　市场分析与交易建议 　　油脂油料:油脂承压下跌，粕类高位震荡 　　前一交易日收盘油脂承压下跌，粕类高位震荡。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至 2022 年 5 月 15 日当周，美国大豆种植率为 30%，分析师平均预估为 29%，此前一周为 12%，去年同期为 58%，五年均值为 39%。全美油籽加工商协会（NOPA）周一公布的数据显示，美国 4 月大豆压榨量低于预期，豆油供应降至七个月低点。 4 月共计压榨 1.69788 亿蒲式耳大豆，较 3 月的 1.81759 亿蒲式耳减少 6.6%，较 2021 年 4 月的1.6031 亿蒲式增加 5.9%。 Secex 表示巴西 5 月前两周出口大豆 492.48 万吨，日均出口量为 49.25 万吨，较上年 4 月全月的日均出口量 71.27 万吨下降 31%。上年 5 月，巴西大豆出口量为 1496. 62 万吨。乌克兰农耕政策部称，截至 5 月 12 日，乌克兰已种植 90%的春季作物。其中葵花籽播种完成 329 万公顷，占计划面积的 67%；春油菜籽完成 2.67 万公顷，占计划面积的 89.5%；大豆完成 72.86 万公顷，占计划面积的 58%。由于南部和东部地区仍在冲突之中，分析机构 APK-Inform 预计乌克兰春播总面积将比往年减少 20～30%。独立检验机构 AmSpec 公布数据显示，马来西亚 5 月 1-15 日棕榈油出口量为563633 吨，较 4 月 1-15 日出口的 436548 吨增加 29.1%。印尼政府表示，禁令将一直生效，直到印尼的大宗食用油价格跌至每升 14,000 卢比为止。贸易部数据显示，截至上周五，大宗食用油价格平均为每升 17,300 卢比。 　　国内粕类市场，华南豆粕现货基差 M09+160，菜粕现货基差 RM09+100；国内油脂市场，华南地区 24 度棕榈油现货基差 P09+3800，华北地区豆油现货基差 y09+500，华南地区四级菜油现货基差 oi09+750。 　　美国农业部发布了关于新一作物年度即 2022/23 年度全球主要农产品供需平衡表预估，虽然报告显示新一年度全球大豆供需和库存状态会有所改善，但该报告是站在新一年度南北美大豆产量恢复正常的假设条件下所做出的预估，因此未来全球大豆实际产量和库存状态仍存在非常大的变数。虽然东南亚棕榈油产量目前处于季节性增产增库周期，但数据显示当前马棕产量水平仍不高，产地库存压力不大，同时印尼政府对棕榈油出口禁令政策的态度仍是决定短期油脂价格波动的关键因素。 　　策略： 　　粕类：单边中性 　　油脂：单边中性 　　玉米与淀粉：玉米小幅走强 　　价格行情：期货方面，昨日收盘玉米 2209 合约 3010 元/吨，较前日上涨 10 元，涨幅0.33%；玉米淀粉 2207 合约 3302 元/吨，较前日下跌 31 元，跌幅 0.93%。现货方面，北良港玉米现货价格 2840 元/吨，较前日持平，现货基差 C09-170，较前日下跌 10；吉林地区玉米淀粉现货价格 3290 元/吨，较前日持平，现货基差 CS07-12，较前日上涨 31。后市展望：当前美国新作玉米播种进度偏慢，叠加俄乌冲突和印度限制小麦出口等影响，国际玉米谷物价格保持高位运行，进口成本高企支撑国内价格。同时，国内东北产区余粮大多不足，黑龙江、辽宁、内蒙古地区基层售粮进度已九成多，中小贸易商库存量相比往年不大;华北产区新麦即将收割上市，部分持粮主体腾库，但是数量相对较少，部分粮源走海运南下，基层余粮约剩一成多。国内外玉米谷物市场供应端的紧平衡，使得整体价格易涨难跌。 　　策略：单边谨慎看涨 　　风险：政策影响