华泰期货-黑色商品日报：消费迟迟未归，钢材弱势震荡-220518

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（以下内容从华泰期货《黑色商品日报：消费迟迟未归，钢材弱势震荡》研报附件原文摘录）
　　钢材：消费迟迟未归，钢材弱势震荡 　　逻辑和观点： 　　昨日，随着上海疫情管控已现成效，部分地区开始解封，且陆续复工复产，早盘钢材价格略有反弹，上午十点国家发改委再次发声：坚持综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。受此消息影响，叠加消费乏力，钢材期货再度出现小幅跳水，午后虽有反弹，但仍显弱势。现货方面，受期货影响，昨日螺纹、热卷均有 10-20 元/吨下跌，且成交转弱，昨日全国建材成交 14 万吨。 　　我们认为，当前螺纹处于低产量、长短流程低利润或亏损、高成本、高库存、现货成本支撑较强的状态。热卷方面，俄乌战争降低了全球钢铁的供给，使得贸易分流对冲部分卷板供给增量。但近期，严格的防疫措施，造成市场信心丧失，叠加地产数据不佳，短期来看，将从实际消费和预期上弱化成材表现。从中期维度看，政治局会议对全年投资展望较为利好，央行包括各地方均有刺激地产政策颁出，叠加上海地区疫情防控已现成效，从而使得消费回归可期。紧密观察并捕捉情绪恐慌形成的超跌机会。策略： 　　单边：短期震荡，中期看涨 　　跨期：无 　　跨品种：无 　　期现：无 　　期权：无 　　关注及风险点： 　　疫情防控情况、宏观及地产、原料价格、俄乌战争局势等。