山西证券-太阳能行业政策点评：欧盟“RepowerEU”的能源计划落地，光伏需求将超预期-220519

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事件描述：5月18日，欧盟委员会公布名为“RepowerEU”的能源计划，快速推进绿色能源转型。

主要是在俄乌战争影响下，欧洲地区希望快速缩减俄罗斯化石能源的依赖，寻求建立独立安全能源体系。

事件点评：2100亿欧元投资提升可再生能源占比。

计划提出将欧盟“FIT55”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%。

其中，2025年光伏目标装机量320GW，到2030年达到600GW。

从目前到2027年，该计划总投资2100亿欧元来逐步摆脱对俄罗斯能源进口的依赖，其中860亿欧元用于建设可再生能源，270亿欧元用于氢能源设备，370亿欧元用于生物甲烷生产，其他用于电网能效改造等方面。

欧洲地区今年光伏新增装机超预期。

IEA-PVPS数据，截止2021年，欧洲地区累计光伏装机178.7GW，2021年当年新增装机26.8GW，为达到新的目标，欧洲地区2022-2030年年均新增装机需达到46.8GW。

PV-infolink数据，2022Q1我国组件出口37.2GW，同比增长112%，其中欧洲地区进口我国产品达到16.7GW，同比增长145%，预计今年欧洲地区新增装机有望达50-55GW，增速超100%。

Q4硅料价格下跌后国内需求将被激发。

在欧洲地区需求爆发的背景下，硅料价格仍维持高位。

硅业分会数据，本周复投硅料成交均价26.11万元/吨，维持不变。

本月底多晶硅企业将陆续开始签订6月份长单，预计总供应量约7.3万吨（包括产量6.6万吨+进口0.7万吨），产量包括新特、通威、亚硅等扩产增量，进口包括马来OCI检修复产释放量；需求量也预计在7.3万吨左右，环比增量主要为高景和双良的产能释放。

考虑欧洲需求超预期，以及国内硅料投产情况，硅料价格有望在Q4开始进入下行通道，国内装机需求有望被激发。

投资建议：今年全球光伏新增装机有望超预期达240-260GW，增速超50%。

关注耗材、辅材、设备及光伏主产业链紧缺环节。

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风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险。