申银万国期货-品种策略日报：油脂-220518

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油脂：夜盘高开并收涨，印尼政府已确认不会撤销禁止出口毛棕榈油(CPO)的政策，并将首先专注于批发和稳定散装食用油的价格，价格为每升14,000卢比。

印尼禁止出口棕榈油后，利于马来出口，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口量较上月同期的472,181吨增加20.6%，但是出口增幅减少。

按照以往年份，斋月结束后产量恢复还要时间，因此5月产量增幅还是有限，5月底可能还要去库存。

印尼国内散装食用油均价继续回落，距离控价目标14000印尼盾/升(15555印尼盾/公斤)还有距离。

上周国内豆油周度表观消费回升至33万吨，高于2021年同期的31万吨，但是低于20年同期的34万吨，后期随着国内疫情控制以及远月大豆到港不多，豆油性价比高，远月月差将会走强。

豆菜粕：夜盘收涨，美中西部后期将有阵雨和雷暴，07合约美豆收盘于1678.5美分/蒲式耳。

截至2022年5月15日当周，美国大豆种植率为30%，此前一周为12%，去年同期为58%，五年均值为39%。

USDA5月报告中美豆延续偏紧的格局，受俄乌局势影响，美豆暂时运行区间在1550-1700美分/蒲式耳，关注后续天气。

国内近月大豆到港多，但是6月后还是偏少，近期国内大豆榨利差，买船进度慢。

上周周度豆粕表观消费量回升至133万吨，低于2021年同期的144万吨，略高于2020同期的132万吨，豆菜粕单边跟随美豆，关注豆粕2208-2209正套。