华泰期货-焦炭焦煤周报：恐慌情绪延续，双焦承压下行-220516

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（以下内容从华泰期货《焦炭焦煤周报：恐慌情绪延续 双焦承压下行》研报附件原文摘录）
　　焦炭方面，上周焦炭主力合约2209震荡下跌，盘面最终收于3340元/吨，环比下跌118元/吨，跌幅为3.41%。上周焦炭现货市场稳中趋弱运行。焦企多维持正常开工，出货较为顺畅，焦企利润压缩后，提产意愿有所减弱，下游钢厂开工率维持高位，对焦炭存在刚性需求，但是采购节奏逐步放缓，控制到货。本周焦炭完成两轮提降，累计降幅400元/吨，山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价3360元/吨，港口准一级冶金焦报价3500-3550元/吨。 　　从供给端看：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为82.0%，环比增加2.1%，焦炭日均产量69.8万吨，增加1.8万吨；230家独立焦企样本：产能利用率为82.8%，环比增加2.4%；焦炭日均产量60.0万吨，环比增加1.8万吨。焦企多维持正常生产，开工率维持高位，但是目前焦企利润压缩，后续提产意愿有所减弱。从消费端看：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上周增加0.7%，同比去年下降4.75%；高炉炼铁产能利用率88.28%，环比增加0.53%，同比下降2.75%；日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。开工率和产能利用率都环比增加，对于焦炭存在刚性需求，不过目前钢厂存在压价现象，多按需采购，控制到货。 　　从库存看：Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存104.0万吨，增加11.9万吨。全国230家独立焦企样本焦炭库存84.9万吨，增加8.2万吨。 　　焦煤方面，上周焦煤主力合约2209震荡下跌，盘面最终收于2574元/吨，环比下跌151元/吨，跌幅为5.54%。现货方面，炼焦煤市场稳中偏弱运行，煤矿多正常生产，疫情缓解后运力有所提升，叠加产地焦煤价格下调，出货有所好转。下游观望情绪较浓，线上竞拍也较差，交投较为清淡，蒙5原煤报价2000-2100元/吨左右。从供给端看：Mysteel统计数据显示，全国110家洗煤厂样本：开工率73.07%较上期值涨0.87%；日均产量60.93万吨涨0.89万吨，煤矿洗煤厂开工小幅增长。蒙煤日通关量维持在300车左右。 　　从消费端看：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为82.0%，环比增加2.1%，焦炭日均产量69.8万吨，增加1.8万吨；230家独立焦企样本：产能利用率为82.8%，环比增加2.4%；焦炭日均产量60.0万吨，环比增加1.8万吨。焦企多维持正常生产，开工率维持高位，但是目前焦企利润压缩，后续提产意愿有所减弱，焦企对原料煤采购积极性不高，持观望态度。 　　从库存看：根据最新Mysteel统计全国110家洗煤厂样本最新数据显示，原煤库存193.61万吨降15.4万吨；精煤库存172.69万吨增3.99万吨。Mysteel统计独立焦企全样本，炼焦煤总库存1199.3万吨，周环比降24.5万吨，平均可用天数12.9天，周环比减0.6天；全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存1079.1万吨，周环比减15.4万吨，平均可用天数13.5天，周环比减0.6天。全样本焦煤总库存2254.7万吨，环比减少17万吨。 　　综合来看，焦炭连续两轮提降已全面落地执行，焦炭供应相对宽松，下游成材消费并未出现明显好转，短期焦炭需求阶段性承压，但焦炭仍维持去库趋势，不宜做空。焦煤基本面情况并未出现实质性反转，主要受下游悲观预期影响，市场多持观望态度，交投氛围较为冷清。整体双焦市场短期仍延续偏弱态势，可等待市场情绪企稳后关注逢低做多机会。