国金证券-互联网行业点评：数字经济战略机遇下，重视互联网平台价值-220518

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事件5月17日，全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会。

国务院副总理刘鹤出席会议并表示，支持平台经济、民营经济持续健康发展，支持数字企业在国内外资本市场上市。

点评数字经济作为明确的战略发展方向，是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，将成为未来经济发展的重点领域。

“推动数字经济持续健康发展”专题协商会议强调发展数字经济的重要性，把发展数字经济自主权牢牢掌握在自己手中，要推动数字经济和实体经济深度融合，引导中小企业数字化转型，充分挖掘工业互联网发展潜力，促进新一代信息技术为设备赋智、为企业赋值、为产业赋能。

要厘清数据所有权、使用权、运营权、收益权等权利，在保障国家网络和数据安全的基础上激发企业创新活力。

要鼓励数字经济国际合作，积极参与全球数字治理进程。

根据《“十四五”数字经济发展规划》，数字经济核心产业增加值占GDP比重将从2020年的7.8%目标上升至2025年的10%，明确了信息网络基础设施优化升级、数据质量提升、数据要素市场培育试点、重点行业数字化转型提升等十一个专项工程。

平台经济一方面在提高商业运作效率、推动产业数字化方面将起到推动作用，另一方面也是数字经济的重要组成部分。

1）平台具备链接各种生产要素的属性，数字经济发展过程中“数据”将成为重要的生产要素，互联网公司作为平台经济的主体，在发展过程中有助于提高全社会资源配置效率，对于贯通国民经济循环可以起到重要的推动作用，在C端互联网的发展经验也有助于在产业数字化进程中拓展至B端推动工业互联网的发展。

2）平台经济本身是数字经济的重要组成部分，开放、创新将成为主要发展方向。

会议提出要支持平台经济、民营经济持续健康发展，研究支持平台经济规范健康发展具体措施，鼓励平台企业参与国家重大科技创新项目。

要处理好政府和市场关系，统筹制定规划，健全法律法规，增加政府直接投入，提高全民族数字化素质，支持数字企业在国内外资本市场上市。

数字经济发展必须坚持对外开放，特别是着眼于人、着力于人，以开放促竞争，以竞争促创新。

看好互联网平台的长期价值，关注平台经济主体的互联网公司估值和业绩修复。

4月29日，中央政治局会议指出，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，互联网公司业务模式优秀，后续业绩和估值将逐步修复。

投资建议我们坚定看好互联网公司的社会价值及商业价值，当前估值水平安全边际较高，建议长线布局优质互联网资产，相较中概股，港股互联网对投资者的吸引力提升，港股市场或将成为长期配置互联网的重要场景，建议关注：社交护城河深厚的腾讯控股，OTO生活服务赛道龙头美团-W，自营+供应链优势稳定性更强的京东，商业化效率持续改善的快手-W。

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