华泰期货-农产品日报：生猪高空坠落-220518

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市场分析与交易建议油脂油料:油脂承压下跌，粕类高位震荡前一交易日收盘油脂承压下跌，粕类高位震荡。

美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年5月15日当周，美国大豆种植率为30%，分析师平均预估为29%，此前一周为12%，去年同期为58%，五年均值为39%。

全美油籽加工商协会（NOPA）周一公布的数据显示，美国4月大豆压榨量低于预期，豆油供应降至七个月低点。

4月共计压榨1.69788亿蒲式耳大豆，较3月的1.81759亿蒲式耳减少6.6%，较2021年4月的1.6031亿蒲式增加5.9%。

Secex表示巴西5月前两周出口大豆492.48万吨，日均出口量为49.25万吨，较上年4月全月的日均出口量71.27万吨下降31%。

上年5月，巴西大豆出口量为1496.62万吨。

乌克兰农耕政策部称，截至5月12日，乌克兰已种植90%的春季作物。

其中葵花籽播种完成329万公顷，占计划面积的67%；春油菜籽完成2.67万公顷，占计划面积的89.5%；大豆完成72.86万公顷，占计划面积的58%。

由于南部和东部地区仍在冲突之中，分析机构APK-Inform预计乌克兰春播总面积将比往年减少20～30%。

独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为563633吨，较4月1-15日出口的436548吨增加29.1%。

印尼政府表示，禁令将一直生效，直到印尼的大宗食用油价格跌至每升14,000卢比为止。

贸易部数据显示，截至上周五，大宗食用油价格平均为每升17,300卢比。

国内粕类市场，华南豆粕现货基差M09+160，菜粕现货基差RM09+100；国内油脂市场，华南地区24度棕榈油现货基差P09+3800，华北地区豆油现货基差y09+500，华南地区四级菜油现货基差oi09+750。

美国农业部发布了关于新一作物年度即2022/23年度全球主要农产品供需平衡表预估，虽然报告显示新一年度全球大豆供需和库存状态会有所改善，但该报告是站在新一年度南北美大豆产量恢复正常的假设条件下所做出的预估，因此未来全球大豆实际产量和库存状态仍存在非常大的变数。

虽然东南亚棕榈油产量目前处于季节性增产增库周期，但数据显示当前马棕产量水平仍不高，产地库存压力不大，同时印尼政府对棕榈油出口禁令政策的态度仍是决定短期油脂价格波动的关键因素。

策略：粕类：单边中性油脂：单边中性。