先锋期货-煤焦周报-220515

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供应方面产地方面，近期产地焦煤煤产量较上期小幅回升，但产量仍低于往年同期，五一节后下游消极采购，煤矿库存继续上升，煤矿销售压力继续增大。

长期来看有关部门再次要求推动煤炭产量增长，焦煤产量会有一定增长空间，但需要一定时间，未来产地供给或有少量边际增量。

进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸日均进煤317车，其中13日和14日分别达到357车和352车，再创去年12月以来新高，同时近期策克口岸或能通关，进口蒙煤供应逐步增加。

海运焦煤方面，本周海运进口焦煤到岸价也有所回落，但相比当前国内同品质煤种价格，仍然没有明显优势。

近期俄煤到港有所增多，但是美煤和加煤发运量均不高，关注后期到港情况。

需求方面焦企方面，虽然焦炭降价两轮，但当前焦企利润仍较好，短期原料煤采购需求仍有支撑，但受焦炭价格仍有下跌预期，需求受到一定抑制。

钢厂方面，钢厂利润持续偏低，对煤焦市场情绪有一定负面影响。

库存方面本周煤矿原煤库存继续累积，港口库存小幅波动，下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存下降，整体库存小幅增加，但库存水平处于历史偏低位置。

整体观点供应方面，近期国内产量小幅增加，且进口蒙煤和俄煤持续增加，焦煤供应整体有所改善，但绝对水平仍然不高，需关注增量的持续性。

需求方面，下游焦企焦煤库存较低且利润仍然较好，对焦煤需求有一定支撑，但焦炭价格仍在下跌阶段，叠加钢材需求不佳，焦煤需求暂时受到抑制。

库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，对阶段性价格起到支撑作用。

整体来看，当前焦煤供需有所缓和，但焦煤社会库存总体处于偏低状态，且近期宏观政策也在不断加码，盘面或有反复，但中期来看仍取决于钢材需求能否改善，短期建议暂观望。