美尔雅期货-PVC周报：短期宏观存利好，驱动仍需看需求-220515

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供给端：PVC开工提升，但中下旬检修增加开工有望回落。

短期电石供应紧张缓解有限，5月中下旬开始PVC检修企业增多，PVC开工或将有所下降，近期PVC企业产销基本平衡，销售压力暂时不大。

需求端：下游需求有韧性但未明显好转。

短期下游实际开工提升不明显，5月需求端有回补以及传统旺季两方面利好预期，但需求利好真正释放仍需等待制品库存消化以及物流效率的提升。

库存端：中游库存小幅去化。

市场到货一般，刚需成交稳定，华东及华南整体库存下降。

基差端：基差小幅缩小。

本周期货震荡，基差小幅缩小。

后续持续关注：第一：原油、煤炭价格；第二：宏观地产、基建政策落实；第三：国内防疫政策变化策略：PVC供需面虽存好转预期但暂变化不大，仍跟随宏观逻辑，周末房贷利率的下降消息可能对地产链有一定利好。

但当前市场仍缺乏明显单边驱动，需看到实际需求改变，短期区间震荡为主，底仓买入或暂时观望。

风险点：原油煤炭大幅回调。