山西证券-太阳能行业周报：硅料供需紧张仍未环节，产业链价格涨势延续-220517

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多晶硅价格根据硅业分会及PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料成交均价上涨至25.87万元/吨，周环比涨幅2.13%。

近期硅料价格上涨动力主要体现在供应增量不及需求增量：在目前硅片利润水平较高的情况下，新老企业纷纷上调开工率，加上新建产能陆续投产，导致硅料需求量大幅增加，但同期硅料企业均不同程度受到疫情运输不畅的影响，扩产增量不及预期，因此导致近期硅料总体仍处于供应紧缺状态，价格依旧维持涨势。

预计5月硅料产量规模约6.5-6.6万吨/月，月度环比增长4%-6%，预计硅料价格短期仍难以下跌。

硅片价格根据PV-InfoLink数据，4月27日两家硅片龙头同步调涨单晶硅片价格，目前市场价格暂时维持之前价格水位。

受硅料价格持续上涨带来含硅成本持续上升和自身盈利诉求的双重推动，单晶硅片的供应厚度减薄趋势继续加速大部分企业单晶硅片厚度已经降至155μm-160μm，个别企业已经全面完成155μm厚度的产品规格切换过程。

电池片价格根据PV-InfoLink数据，5月电池片厂家主流尺寸产线近乎开满，然由于5月组件端开工率仍高，电池厂家持续上调报价试探下游底线，主流尺寸报价来到每瓦1.19人民币水位，而海外价格受制于美元走强，价格持续调整。

本周成交价格M6、M10和G12分别落在每瓦1.1-1.14人民币、每瓦1.75-1.19人民币、每瓦1.15-1.17人民币的价格水位。

组件价格根据PV-InfoLink数据，组件价格持续堆高，5月上旬供应链、玻璃、胶膜价格仍有上调。

5月新单集中式项目出厂价格上看1.88-1.95元人民币的价位，分布式项目大宗价格约在每瓦1.92-1.94元人民币，受到高昂价格与疫情影响，5月上旬开动的项目仍旧不多，总体平均约落在每瓦1.9-1.92元人民币左右的水平。

投资建议本周硅料价格继续上行，下游特别是欧洲地区需求持续旺盛，国内电池片几乎满产，全年出货量有望超预期，重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份，积极关注：石英股份、美畅股份、晶澳科技、海优新材、东方日升、天合光能、通威股份、大全能源、锦浪科技。

风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险。