川财证券-研究所晨报-220517

《川财证券-研究所晨报-220517（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-研究所晨报-220517（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

每日热点国家统计局：中国4月主要经济数据出炉碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企将在本周陆续发行人民币债券发改委：新一轮成品油调价窗口将于5月16日24时开启川财观点宏观：受疫情影响工业生产放缓。

前4月，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，其中高技术制造业增加增长11.5%，增速分别比规模以上工业快7.5个百分点，高技术制造业仍保持较快增长。

今年3月份以来，奥密克戎来袭，我国多地疫情形势严峻，尤其是长三角地区工业生产受到明显拖累。

全国交通物流不畅，产能利用率有所降低，部分工业企业开工受到影响，一些突发因素超出预期。

但东部沿海地区疫情当前逐步得到有效控制，复工复产在即，疫情只是短期扰动因素，我国经济长期向好的基本面没有改变。

在创新驱动发展战略下，我国科技创新能力不断提高，产业技术密集程度稳步提升。

策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出78.26亿元。

从近期公布的社融数据和工业增加值数据来看，4月国内制造业整体承压，主要是受大宗商品价格、供应链扰动、疫情等因素影响。

但随着近期多类商品价格回落、国内疫情控制、国家不断出台相应政策保供给和疏通供应链，国内制造业数据有望改善。

方向上建议关注：新老基建、电力、军工、粮食、物流（保供给和疏通供应链）等方向。

研究报告【川财研究】宏观动态点评：疫情扰动4月份社融增速低于预期（20220514）：2022年5月13日，央行公布2022年4月份金融数据，4月份人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元；4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元；社融同比增长10.2%，低于前值的10.6%；4月份M2同比上涨10.5%，高于前值的9.9%。

（中国人民银行）。

社融新增规模低于市场预期。

4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元，主要拖累因素是人民币贷款出现大幅减少，较往年水平相差较大，4月份人民币贷款增加6465亿元，同比少增8231亿元。

无论是居民贷款还是企业贷款，都出现大幅少增。

风险提示：海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。