方正中期期货-铅期货日报-220516

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【行情复盘】周一有色除铅外集体反弹，铅价收于万五下方，沪铅Pb2206收于14960元/吨，下跌0.23%。

上海市场1#铅报14800-14900元/吨，均价15850元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。

【重要资讯】1、据SMM调研，截止5月16日，五地铅锭库存总量至10.86万吨，较13日上升1.1万吨，较9日上升1.16万吨。

2、SMM调研，5月13日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为53.88%，较五一节前小幅下降0.91个百分点。

3、SMM调研，5月13日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为34.88%，环比下行2.51%。

4、SMM调研，4月全国电解铅产量27.15万吨，环比上升2.88%，同比上升2.14%。

2022年1-4月累计同比下滑1.05%。

SMM预计5月全国电解铅产量预计环比小降至26.86万吨。

5、SMM调研，4月全国再生铅产量34.91万吨，环比上升19.39%，同比上升13.54%。

2022年1-4月累计同比上升12.31%。

【操作建议】央行宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20BP，为年内针对房地产行业的首次全国性全面宽松政策，提振市场信心，有色集体反弹，不过也难言转向乐观，4月中国经济数据表现较弱，且当前美元指数仍维持高位运行。

铅市方面，5月原生铅冶炼厂检修与复产大体抵消，预计产量环比小幅下滑。

铅价上周大幅下挫，再生铅冶炼厂利润转负，成本支撑将有所体现，进而影响5月再生铅产量增幅。

需求方面，铅蓄电池企业反映订单一般，内销低迷，出口仍然受到运输影响，铅蓄电池开工率低于去年同期，5月仍为电池更换淡季。

库存方面，LME库存维持低位，国内库存增长，五地铅锭库存时隔一个月左右再次回升至10万吨上方。

技术上，铅价目前在前期震荡区间下沿维持，短期料跟随有色整体小幅反弹。