上海证券-基金指数周报：ETF市场跟踪和行业配置周报-220516

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报告摘要：1）基础市场本期海外市场表现欠佳，国内市场迎来大幅反弹，创业板指表现最好。

从申万一级行业上来看，大部分行业涨幅明显，其中汽车、电力设备和电子等本期涨幅居前；从主题板块来看，黄酒、装饰园林和抗核辐射等本期收益率领先，家纺、大豆和草甘膦等本年收益率居前。

2）ETF市场本期新发行两只ETF，分别为医药卫生主题ETF和跨境ETF，发行规模合计4.74亿元。

截至2022/5/15，今年共发行50只ETF，合计发行规模169.65亿元，相比去年同期数量下降41.86%，规模缩减72.14%。

风格ETF今年发行数量较同期翻倍，且发行规模同比增长15.09%。

今年来跨境ETF仍保持较高发行热度，相比去年同期数量增长200%，但受市场大环境影响，发行规模下滑58.67%。

本期行业主题ETF和宽基ETF表现最好，涨幅超过3%，商品ETF下跌超过1%。

今年以来风格ETF跌幅明显小于宽基ETF和行业主题ETF，商品ETF今年仍表现最好；本期风格ETF和主题ETF规模略有增加，其中风格ETF获得资金小幅流入，商品ETF本期规模继续下滑，资金小幅流出；债券ETF本期成交活跃度明显提升，其次为跨境ETF，而宽基ETF和货币ETF本期活跃度下降。

本期行业主题ETF收益为正，其中电池、新能源车、稀土等主题ETF收益领先。

本期主题ETF整体份额较上期持平，整体成交额较上期持平，其中有色金属、畜牧养殖、医药医疗和半导体等主题ETF成交额明显增加。

3）上证行业配置策略相对于波动率同等对待资产的上行风险和下行风险，CVaR更关注资产下行风险带来的损失，便于进行回撤控制，且解决了一致性风险度量的次可加性。

因此本策略采用CVaR度量投资组合风险，并结合投资组合的预期收益，建立均值—CVaR模型用于行业资产配置。

上证行业配置策略今年以来的模拟收益率为-13.61%，好于沪深300指数5.65个百分点，最近一年的收益率为-15.61%，好于沪深300指数4.50个百分点，今年业绩表现在沪深300指数增强基金中排名第三。

策略表现仅代表过去模拟业绩，不构成投资建议。