天风期货-白糖周报：4月食糖销售转差，郑糖走势偏弱-220512

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核心观点中性巴西延迟开榨导致压榨进度落后，但其压榨速度正逐渐加快，印度继续保持增产，国际食糖市场整体存在增产预期，且美联储加息带动商品市场情绪偏空，原糖在下跌调整后预计进入震荡走势；国内受疫情影响4月食糖销售转差，但夏季来临后食糖消费会进入小高峰期，且目前国内处于纯去库阶段，进口利润倒挂压制二季度食糖进口，对郑糖形成支撑，但近期宏观因素风险较大，预计郑糖跟随外盘维持震荡。