国盛证券-盛视早参-220517

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济基本面运行稳中向好，本周A股或打开向上空间在上周末多项利好的刺激下，周一各大指数高开后，因MLF“降息”落空，很快震荡走低，沪指止步五连阳，收出一根放量阴线，深成指和创业板指也同步收阴。

从盘面上看，农牧饲渔、煤炭、房地产开发等板块涨幅居前；新冠治疗、辅助生殖、新冠检测、汽车整车等板块跌幅居前。

总体上个股涨跌不齐，两市超2100只个股上涨，超100只个股涨停或涨超10%。

从技术上看，沪指在10日均线3040点和30日均线3122点箱体内震荡，短期由于五连阳之后出现技术性回踩，下半周有望重回反弹之路。

关注到沪指和创业板指，自今年调整以来，从未有效突破30日均线，如出现突破信号，沪指行情或打开空间到中期趋势线压力位3200点。

资金方面：2022年5月16日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对5月17日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。

Wind数据显示，当日有200亿元逆回购到期，公开市场单日实现净投放900亿元。

结合一季度央行货币政策执行报告来看，预计国内短期全面降准降息较难，而银行间流动性充裕，国内流动性也不会对金融市场形成约束，因此央行货币政策依然强调“以我为主”，稳健偏宽松的基调不变。

资讯方面：1.5月16日，上海市委副书记、市长龚正主持召开市政府常务会议。

会议指出，纾困措施要立竿见影、落地见效，把保市场主体尤其是中小企业放在突出位置，聚焦堵点瓶颈，坚持问题导向，激发企业自身潜能。

要突出重点、提振动能，重中之重是稳住“三大需求”。

促投资方面，各级各类在建项目要“应复尽复”，全力保障重大外资项目顺利推进。

稳外贸方面，切实落实支持性政策，多措并举帮助外贸企业纾困。

扩消费方面，释放受疫情抑制的消费潜力。

（证券时报）。

随着上海抗疫临近胜利，A股的转折也越来越明确。

上海疫情社会面的清零，以及分阶段推进复商复市，对于资本市场的信心重整，具有非常重要的意义，市场的持续低迷情绪或迎来重大拐点。

2.5月13日，国家能源局发布1~4月全社会用电量等数据。

1~4月，全社会用电量累计26809亿千瓦时，同比增长3.4%。

分产业看，第一产业用电量320亿千瓦时，同比增长10.8%；第二产业用电量17704亿千瓦时，同比增长1.9%；第三产业用电量4531亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活用电量4254亿千瓦时，同比增长10.5%。

（国家能源局）用电数据不仅能有效测量经济发展的“温度”，也能勾勒出工业经济加速发展的“脉络”。

从电力需求角度上折射出社会运行稳定和经济运行活跃，生产需求不断扩大，市场活力持续提升，社会发展保持稳定，人民生活水平不断提高，经济运行稳中向好。

操作策略：虽然4月份疫情给中国经济带来一些不利影响，但中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，近期A股依然具有震荡反弹的条件。

反弹的动力主要来自于国内疫情逐步进入可控和扫尾阶段，复工复产和常态化防控措施提振市场信心；也来自于海外对加息的悲观情绪已经达到阶段高点，美联储的发言如果略偏鸽派，全球市场反弹一触即发。

随着经济支持政策加速落地，A股悲观因子有望逐步消退，资金或加速回流股市，沪指中期趋势线（3200点）或成为本轮反弹重要目标，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。

操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，后疫情时代的“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、攻守兼备的地产和基建链，受益于国内疫情逐步改善的消费核心资产，建议结合业绩性价比，适当布局物流、军工、半导体等主题板块。

（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）。