华鑫证券-鑫融讯：弱平衡难持久-220517

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▌双融余额截至5月16日，上交所两融余额报8294.91亿元，较前一交易日增加16.61亿元；深交所两融余额报6977.66亿元，较前一交易日减少3.21亿元；两市合计15272.57亿元，较前一交易日增加13.40亿元。

▌最新观点本周一，沪深三大股指集体高开，创业板指、深证成指盘初均一度涨超1%，随后逐渐下滑，宁德时代虎头蛇尾并在集合竞价砸出日内低点，迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物亦低迷。

截止收盘，上证指数跌0.34%，深证成指跌0.60%，创业板指跌1.14%，沪深300跌0.80%，上证50跌1.01%，中证500跌0.10%。

两市上涨家数为2181家，低于上周均值3114家，低于前一交易日2798家。

涨停家数为110家，低于上周均值115家，低于前一交易日116家。

两市下跌家数为2373家，高于上周均值1475家，高于前一交易日1760家。

跌停家数为23家，低于上周均值30家，低于前一交易日29家。

北向资金为净流出78.26亿元，上周均值为净流出18.31亿元，前一交易日为净流入20.79亿元。

两市成交额为7865.92亿元，上周均值为8352.23亿元，前一交易日为7576.57亿元。

A股缩量调整，在诸多利好的背景下，依然无法完成突破，基本验证我们对于近期的观点，短期指数或有波动，目前由于探底基本完成，外围不确定性以及国内基本盘都处于一个边际改善的状态，资金处于一个缓慢进场的过程中，但由于3100-3150点区域较重的抛压，使得市场处于一种弱平衡状态，不过这种弱平衡较难持续，市场即将进行方向选择，目前更倾向于市场将有个回踩的动作。

▌主题追踪今日关注：煤炭行业、旅游酒店、房地产开发1.煤炭行业主题：5月16日，国家统计局发布4月份能源生产数据，其中生产原煤3.6亿吨，同比增长10.7%；进口煤炭2355万吨，同比增长8.4%。

4月18日，人民银行、外汇局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，要求做好煤炭等能源供应的金融服务。

优化支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，合理满足煤炭安全生产建设、发电企业购买煤炭、煤炭储备等领域需求，保障电力煤炭等能源稳定供应。

建议关注：上海能源（600508）、山西焦煤（000983）2.旅游酒店主题：5月16日上海召开的疫情防控新闻发布上称目前全市16个区已有15个区实现社会面清零，封控区总人数降至100万人以内，昨日新增阳性感染者数首次降至1000例以内，全市社会面已连续两天无新增阳性感染者报告。

疫情得到有效控制，防控取得阶段性成效。

1月20日，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，其中提出，疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策，审时度势采取有力措施推动入境旅游高质量发展。

建议关注：西藏旅游（600749）、丽江股份（002033）3.房地产开发主题：中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。

人民银行、银保监会5月15日发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，明确对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR减20个基点。

据中原地产研究院统计，5月已有18个城市发布了超过20条相关“稳楼市“政策。

建议关注：迪马股份（600565）、京能置业（600791）▌风险提示疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。