安信国际-医药行业周观点：《“十四五”生物经济发展规划》出台，重点发展创新药、疫苗、精准医疗、检验检测等方向-220516

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报告摘要上周恒生指数单周（2022年5月9至2022年5月13日）下跌了0.52%。

港股市场持续动荡，12个恒生行业中4个行业上涨，其中医药板块大幅反弹，恒生医疗保健业涨幅最大，上涨2.71%，跑赢恒生指数3.23个百分点，在12个恒生行业中排第1名。

5月10日，国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》（简称“《规划》”），是我国首部生物经济的五年规划。

目标是到2035年，我国生物经济综合实力稳居国际前列，基本形成技术水平领先、产业实力雄厚、融合应用广泛、资源保障有力、安全风险可控、制度体系完备的发展新局面。

《规划》明确了生物经济发展的具体任务，任务包括大力夯实生物经济创新基础、培育壮大生物经济支柱产业、积极推进生物资源保护利用、加快建设生物安全保障体系和努力优化生物领域政策环节。

《规划》还提出优先发展四大重点领域：1）从“以治病为中心”转向“以健康为中心”，重点围绕药品、疫苗、先进诊疗技术和装备、生物医用材料、精准医疗、检验检测及生物康养等方向，提升原始创新能力。

2）从“解决温饱”转向“营养多元”，发展面向农业现代化的生物农业。

3）从“追求产能产效”转向“坚持生态优先”，发展面向绿色低碳的生物质替代应用。

4）从“被动防御”转向“主动保障”，加强国家生物安全风险防控和治理体系建设。

总体来说，在政策的推动下，落实到生物医药板块，创新药、疫苗、先进诊疗技术和装备、生物医用材料、精准医疗、检验检测及生物康养等领域是未来值得关注的重点方向。

投资建议未来建议关注以下几个赛道：1）创新药：传奇生物CART成功于FDA获批是创新药出海的优秀先例，长期看医药创新仍是主要发展方向，建议紧密跟踪相关企业的海外临床试验进展，重视相关潜力品种的海外市场空间，建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）。

2）医疗器械：短期市场对器械集采预期较为悲观，相关标的表现较为低迷；长期看，板块子赛道众多，分子诊断及微创机器人等子赛道潜力巨大，龙头企业和创新企业具有壁垒。

建议关注机器人赛道优质标的微创机器人-B(2252.HK)，以及癌症早筛标的诺辉健康-B(6606.HK)、眼科AI筛查优质标的鹰瞳科技B(2251.HK)。

3）医疗服务：医疗服务渗透率低，需求增长前景广阔，建议关注肿瘤医疗服务标的海吉亚医疗(6078.HK)、港股植发第一股雍禾医疗(2279.HK)等。

4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，具有配置的性价比，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。

长期推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）、药明生物(2269.HK)。

5）疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，香港和上海疫情严重，防疫需求仍然很大。

疫苗建议关注康希诺生物-B(6185.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)，新冠治疗药建议关注君实生物(1877.HK)、先声药业（2096.HK）、歌礼制药-B（1672.HK）。

核心观点上周市场回顾：上周恒生指数单周（2022年5月9至2022年5月13日）下跌了0.52%。

港股市场持续动荡，12个恒生行业中4个行业上涨，其中医药板块大幅反弹，恒生医疗保健业涨幅最大，上涨2.71%，跑赢恒生指数3.23个百分点，在12个恒生行业中排第1名。

上周恒生医疗保健行业企业一半上涨，一半下跌。

其中，由于新冠抗疫概念股集体反弹，先声药业(2096.HK)单周涨幅达26.28%，居行业涨幅榜首位。

此外，华领医药-B(2552.HK)、金威医疗(8143.HK)、时代天使(6699.HK)涨幅居前，分别上涨23.39%、13.64%和13.21%。

此外，新锐医药(6108.HK)单周跌幅达-73.81%，居行业跌幅榜首位。

此外，亮晴控股(8603.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)、再鼎医药-SB(9688.HK)跌幅居前。

行业动态：1）5月10日，国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》，是我国首部生物经济的五年规划，明确了生物经济发展的具体任务。

重点公司动态：【先声药业（2096.HK）】先声药业的口服蛋白精氨酸甲基转移酶5（PRMT5）抑制剂SCR6920启动临床，针对晚期恶性肿瘤。

（insight）【君实生物（1877.HK/688180.SH）】乌兹别克斯坦针对君实生物/旺山旺水的新冠口服药VV116召开了新闻发布会。

VV116（Renmindevir，MINDVY）的价格披露，185美元一疗程，显著低于辉瑞Paxlovid的530美元定价。

（insight）重点推荐标的：雍禾医疗（2279.HK）、海吉亚医疗（6078.HK）、康宁杰瑞制药-B（9966.HK）、信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）、康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）、方达控股（1521.HK）、锦欣生殖（1951.HK）等。

风险提示：政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险。