红塔证券-经济数据最弱的时候已经过去-220516

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总结一下4月的经济数据。

疫情冲击下，首当其冲的必然是消费。

居民收入承压、预期下滑、出行受阻、线下消费场景缺失等因素共同使得4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，仅次于2020年2月和3月。

同时，在国内供应链产业链不畅的时候，4月生产再度承压，规模以上工业增加值同比下降2.9%，环比下降7.08%。

在生产、消费双双承压的时候，企业的投资意愿也有所回落，1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%（前值为9.3%）。

其中，房地产投资进入负增长区间，为-2.7%（前值为0.7%），制造业和基建同比增速也有所下滑，分比为12.2%（前值为15.6%）和6.5%（前值为8.5%）。

风险提示关注后续政策的出台情况。