浙商国际-811汇改后人民币兑美元呈现双向波动：离岸人民币汇率报告，人民币兑美元或在5至6月份贬值到位-220516

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报告导读811汇改后，人民币兑美元汇率定价更加市场化，汇率变化受到中美两国利差、货币政策及经济基本面影响越为显著，走势上呈现双向波动。

今年人民币兑美元一直存在较大的贬值预期，4月份离岸人民币兑美元大幅下跌。

后市来看，人民币兑美元存在阶段性贬值基础，走势上或在5-6月份见底反弹，下半年离岸人民币汇率将在6.6至7的弱势区间波动。

投资要点受到公共卫生事件冲击影响，离岸美元兑人民币单月内大涨4.5%中美两国货币政策和基本面走势分化，人民币兑美元形成阶段性贬值趋势5-6月离岸美元兑人民币有望冲击6.85-7之间，下半年见顶回落但全年将处于6.6-7之间的弱势区间波动风险提示1.国内新冠疫情间接性爆发，防疫手段趋严，导致国内经济恢复情况不及预期2.美国通胀数据居高不下，美联储基准利率上升至中性利率后继续加息3.人民币汇率波动过大，脱离均衡水平，央行出手干预外汇市场。