南华期货-LNG周报：气温偏高，HH偏强-220515

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本周前半周欧洲天然气价格基准TTF上行，周五价格跌7%至30美元/mmbtu附近，单周跌4%；美国天然气价格先跌后涨，最低至6.5美元/mmbtu，收于7.7美元/mmbtu，单周价格跌3.4%。

欧洲天然气市场，矛盾焦点在地缘政治。

本周俄罗斯对俄气公司德国分公司GazpromGermania实施制裁，亚马尔至欧洲天然气管道属于该公司，Mallnow节点流量继续中断；经乌克兰输送的天然气流量大幅下滑，引发新一轮俄罗斯对欧洲天然气供应中断的担心，对TTF形成支撑。

同时，美国、中东国家对欧洲LNG的大量出口叠加消费淡季，欧洲地区天然气累库速度加快。

整体来看，TTF在地缘政治支撑和基本面转淡的情形下维持震荡。

美国天然气市场，气温偏高在持续，HH偏强。

EIA在5月能源展望中下调2022年产量预期并上调全年需求预期，美国天然气基本面强势仍在持续。

3月下旬，欧盟和美国达成大额天然气协议及欧盟俄罗斯能源脱钩，中长期利好美国LNG出口。

夏季逐步到来，市场焦点转向天气带来的天然气发电需求，天然气价格与电价同步。

天气预报显示，美国东部和南部地区气温偏高，尤其是得克萨斯州。

总体来看，在产量增速不及预期，LNG高出口、南方夏季气温较往年偏高带动发电需求、天然气累库不及预期的情形仍在持续，HH在短暂快速回落后仍偏强。