中信证券-工程服务行业周观点：稳增长仍需发力，央企订单持续向好-220516

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核心观点及公司推荐本周央行发布4月金融数据，新增人民币贷款6454万亿元，同比少增8231亿元；社会融资规模增量9102万亿元，同比少增9468亿元，整体总量不及预期，结构表现较弱。

但政府债券融资同比多173亿元保持相对稳定，也反映稳增长发力具备动能，未来需要将稳增长放在更加突出的位置；另外，本周建筑央企陆续披露4月经营情况，在局部疫情压力下建筑央企订单仍保持较快增长。

中国建筑1-4月新签合同总额11318亿元，同比增长10.3%，4月进一步提速，房建订单同比增长30.0%，基建订单同比增长58.1%；中国化学1-4月累计新签合同额1240.55亿元，同比增长76.5%；中国中冶1-4月新签合同额4057.3亿元，同长12.2%，反映建筑业订单增长仍强劲。

推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态，建议关注中国交建、中国电建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、华设集团、中天精装、安徽建工、中国海诚。

风险因素：基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；上市公司订单低于预期风险。