浙商证券-从达势股份招股书看披萨行业：达美乐中国特许经营商，坚持30分钟必达的披萨外送专家-220516

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公司简介达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家特许经营商。

2008年，达势股份成立于英属维京群岛，旨在于中国经营餐饮服务，目标是成为中国第一的比萨公司。

截至22年3月，达势股份已在中国10个城市开设485家直营店。

根据弗若斯特沙利文报告，2020年达美乐在国内披萨整体和外送市场销售额排名均为第三。

2019-2021年，公司营收从8.4亿元增至16.11亿元（CAGR约为38.78%），经调整EBITDA分别为-25.5/-34.9/+58.3百万元，净调整净利润分别为-168.2/-199.8/-143.3百万元。

核心竞争（1）品牌&产品：领先的全球披萨品牌，产品极具创新性、本土化（2）外送特长：精细化管控外送环节，坚持“30分钟必达”（3）技术优势：多渠道运营加强客户体验，数据洞察优化服务（4）单店模型：优异可复制性强（5）供应体系：降本增效同时保障菜品质量始终如一未来成长（1）扩张门店数量：以北京及上海为基本盘，加速拓展低线市场（2）推广品牌和提高客户忠诚度（3）提高技术优势：加码数字化，优化客户体验和公司运营（4）完善以披萨为主、物超所值的菜单（5）进一步提高和巩固配送领导地位风险提示开店增速不达预期、品牌名声受损、依靠特许经营权风险、消费者口味和饮食变化不及预期、员工成本上涨风险。