山西证券-热点周报：市场回暖， 热点逐步扩散-220515

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信心逐步修复，市场交投活跃，超跌、新型城镇化、抗疫相关医药概念市场关注度最高，下周建议重点关注上海本地股和疫情后复苏板块。

周度观察：我们重点观察的A股指数本周全面回升，创业板指多方力量强劲，环比大幅回升8.24pct至5.04%，成为本周增长最多的指数；其他股指按涨幅从高到低依次为中证500（+4.19%）、上证指数（+2.76%）、中小100（+2.66%）、沪深300（+2.04%）和上证180（+1.81%）。

风格来看，成长股周涨幅高达5.28%，环比上周变动6.74pct恢复势头最为强劲，周期股持续修复，本周增速环比+3.94pct至3.66%。

全球股指疲弱，地缘冲突下原油价格持续上涨。

热点跟踪：5月10日，国发委印发首个《“十四五”生物经济发展规划》，提出要加快提升生物技术创新力，开展生物领域关键核心技术攻关，在生物医药、生物农业、生物能源和生物环保四个角度着地，叠加近期以来疫苗、防疫相关医药概念行情持续，带来本周医药板块继续走高。

未来预期政策相关驱动将在医药的疫苗、靶向药物及生态农业相关领域实现板块热点的轮动。

5月13日，财联社消息，新一轮汽车下乡政策有望最快于本月出台，利好消息带来汽车板块大量涨停，盘面整体领涨本周。

我们预期汽车细分领域主要投资机会将更多聚焦在国产整车和新能源汽车，随着上海疫情逐渐好转，车厂陆续复工为市场供应端带来支撑。

5月15日，上海市召开新冠肺炎疫情防控新闻发布会。

上海市副市长陈通在发布会上宣布，按照“有序放开、有限流动、有效管控、分类管理”原则，严格落实各项疫情防控措施，从5月16日起，分阶段推进复商复市。

上海疫情正逐渐迎来转折点，上海本地股和疫情后复苏板块预计将获得市场的持续关注。

市场焦点：我们认为，近期欧美股市大跌，但A股走势相对独立，政策面暖风频吹，是市场重塑信心的关键，上海疫情亦正在好转，市场有望持续反弹，外围利空对市场的影响减弱意味着A股政策底不断夯实，情绪底也已出现，市场赚钱效应不断增强，中期建议重点关注大盘价值股、地产链和超跌的成长板块，市场活跃资金仍将在县域城镇化和超跌低价股方面深入挖掘，上海本地股和疫情后复苏板块则有望成为市场新的热点。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。