方正中期期货-豆类期货日报-210722

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摘要：【行情复盘】期货市场:美豆高位价格波幅增大；豆粕主力09合约下挫收长阴线，大肆减仓，资金离场观望情绪较浓，主力资金继续向远月01合约逐渐移仓过程，01合约震荡收阴，日跌幅1.34%。

现货市场:22日贸易商豆粕报价较昨日有所下调，其中天津贸易商报价3550跌20，山东贸易商报价3510跌30，江苏贸易商报价3520跌20，广东贸易商报价3600跌30。

【重要资讯】1、截至2021年7月18日当周，美国大豆生长优良率为60%，符合市场预估均值60%，之前一周为59%，去年同期为69%。

2、中国海关总署发布的数据显示，6月份中国大豆进口量为1072万吨，同比减少4%。

其中巴西大豆占到1048万吨，相比之下，美国大豆只有5.4万吨。

今年迄今为止，中国的大豆进口量为4896万吨，同比增加9%。

3、周四美国农业部将发布周度出口销售报告,，分析师预计这份报告将会显示，截至2021年7月15日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于10到100万吨之间。

作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为21,700吨,2021/22年度的净销售量为290,800吨。

【交易策略】美豆方面，美豆西北产区南、北达科他州和明尼苏达州继续面临干燥的天气，单产仍存不确定性，不过50.8蒲/英亩的单产向上空间有限，巴西大豆出口高峰已过，因农户囤豆惜售+中国采购放缓，市场供应压力逐渐释放，等待8月份美豆定产对豆类市场价格指引，短期高位波动将加大。

国内市场，上周豆粕、豆粕库存均有小幅回调，但仍处于高位水平，生猪、禽肉价格低位徘徊，不利于豆粕需求增量，6月份国内饲料产量环比下降2.8%，但生猪养殖产能惯性增加过程，养殖户仍有压栏惜售情绪，水产养殖旺季，豆粕需求降幅有限，且随着8月之后大豆到港减少，国内豆粕供应宽松格局将逐渐转变，现货基差也将逐渐转升，豆粕短期跟随外盘波动，09合约日内波动加剧，缺乏题材指引，暂时观望，压力3800元/吨，支撑3500元/吨，长期可等待美豆产量形势确定后逢高布局长线空单，关注天气及中国采购节奏影响。

期权方面，09合约价格波动率低位，豆粕高位震荡为主，继续关注卖出宽跨市期权策略。