红塔期货-2022年5月油脂油料月报：新一轮“猪周期” 复苏迹象显现-220513

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具体情况从新冠疫情方面讲，供应端上有一定的调运影响，养殖端生猪出栏存在一定的困难，生猪的供应量有所减少。

从需求方面分析，五一和端午都对生猪的消费有加速刺激的作用，同时在养殖端的亏损常态下，一直采购仔猪的情绪不是很积极，当前的仔猪缺口不断的表现了出来，这个是拉动生猪上涨的关键因素之一。

核心观点目前阶段正是生猪产能去化的阶段，中小养殖散户有一定的成本优势，所以在本轮亏损阶段他们抵御风险的能力大于规模养殖企业，大规模养殖集团的出栏节奏没有放缓。

由此推断本轮周期中大概率被淘汰的会是不具有成本以及资金优势的中型养殖企业，目前断定是否是新一轮猪周期的上升通道还为时尚早，未来需要重点关注的是该部分养殖企业的产能去化过程。

策略现在的生猪价格，大幅下跌不太可能，大部分时间是横盘整理，偶尔可能也会来一波脉冲式上涨。

合适多单长线持有，结合滚动操作思路。

风险因素汇率天气疫情政策。