方正中期期货-铅期货日报-220512

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【行情复盘】周四铅价继续偏弱下跌，跌破万五关口，沪铅Pb2206收于14980元/吨，下跌0.99%。

上海市场1#铅报14900-15050元/吨，均价15975元/吨，较前一交易日下跌75元/吨。

【重要资讯】Mysteel统计，5月12日全国主要市场铅锭社会库存为9.45万吨，较9日增0.04万吨，较5日减0.18万吨。

SMM调研，4月全国电解铅产量27.15万吨，环比上升2.88%，同比上升2.14%。

2022年1-4月累计同比下滑1.05%。

SMM预计5月全国电解铅产量预计环比小降至26.86万吨。

SMM调研，4月全国再生铅产量34.91万吨，环比上升19.39%，同比上升13.54%。

2022年1-4月累计同比上升12.31%。

【操作建议】美国4月CPI高于预期，仍处于40年高位附近，提振美元指数及美债收益率。

国内延续严格的防疫政策，市场对全球最大的金属需求国中国的需求前景仍然存疑，导致有色价格重心大幅下挫。

不过，国家大力稳经济，且国内疫情形势好转，下游需求不断改善且存在赶工的可能性。

从有色金属及A股表现来看，悲观情绪有所缓解，但还难言乐观，尚需进一步观察。

铅市方面，5月原生铅冶炼厂检修与复产大体抵消，预计产量环比小幅下滑。

5月受检修、技改及疫情影响的再生铅冶炼厂产量将有明显抬升，叠加产能扩张，因此5月产量料维持增势。

需求方面，铅蓄电池企业反映订单一般，内销低迷，出口仍然受到运输影响，铅蓄电池开工率低于去年同期，5月仍为电池更换淡季。

库存方面，短期国内社会库存料在10万吨附近震荡。

关注市场情绪变化。

技术上，目前沪铅处于震荡区间下沿，关注14900-15000附近支撑位表现。