中信证券-安防行业深度追踪系列第39期（2022年04月）：4月疫情反复导致政府端需求承压，华睿科技举办春季新品发布会-220513

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2022年4月安防行业更新结论招投标数据：2022年4月，国内政府端招标及中标金额分别同比-28%/-21%（注：考虑数据可得性，本报告只统计了金额为千万级别的安防项目；部分超大型项目按照建设期分摊计算），本月招标端过亿项目10个，总金额15.2亿元，中标端过亿项目7个，总金额9.4亿元（去年同期招标端过亿项目11个，总金额26.3亿元，中标端过亿项目11个，总金额24.6亿元），主要源于近期全国多地出现疫情反复，政府端需求短期承压。

回顾2022年1~4月，招标金额同比-4%，中标金额同比+3%，整体保持平稳，其中3月迎来反弹，4月在疫情冲击下需求承压。

展望全年，尽管3月下旬以来国内疫情有所反复导致政府端需求阶段性承压，然我们认为相关需求只是延后释放，并非消失，仍判断行业2022年有望维持稳健增长态势，其中：1）国内方面：2022年国内政府将GDP增速目标设定为5.5%左右，稳增长政策有望渐次落地，在此背景下，政府端需求在政策带动下有望逐步修复，目前环境保护、应急管理等细分需求正逐步加速落地；商业端大企业持续推进数字化转型，2022年有望加速；渠道端则与宏观经济高度相关，2022年若国内经济实现稳增长，则渠道端需求有望维持稳健水平；2）海外：尽管海外部分地区出现疫情反复，但全球范围内疫苗接种有序推进，且多国疫情防控采取常态化处理，我们看好海外传统安防需求复苏趋势。

展望未来，在数字化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好安防龙头厂商进军新赛道不断打开更大成长空间，我们坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

海内外动态：1）国内方面：交通运输部发布《交通运输安全生产强化年实施方案》，推动“平安工地”建设全覆盖，视频物联以及AI技术有望发挥重要作用；2）海外方面：巴西举办“2022年巴西智慧农业发展论坛”，探讨信息科技与农业的深度融合，有利于AI产业打开成长新空间。

产业链动态：五部门印发《2022年数字乡村发展工作要点》，2022年深化智安小区、平安乡村建设；中科院等机构联合公布中国“智能制造50强”名单；华睿科技举办春季新品发布会-机器人专场。

风险因素：数字化进展低于预期；疫情反复超预期；政府端投资承压；经济景气度承压；海外竞争加剧；汇率波动风险。