国贸期货-能源化工周度行情报告-220508

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【塑料】原油坚挺，盘面冲高回落，塑料基本面仍在修复节后归来，市场表现相对弱势，原油价格坚挺向上，但塑料价格冲高回落，价格分化，市场预期悲观。

基本面上，短期开工负荷小幅回升，线性排产下滑，内外盘依然倒挂，进口一般，需求缓慢恢复，短期基本面是弱势，库存再次上扬，去化还需时间；后续考验需求表现关注库存表现。

从技术上看，塑料冲高回落，仍是要找支撑，等待关注需求表现，单边短期受疫情和宏观情绪冲击。

【聚酯】仓单数量大幅增加，市场临近高位PF的仓单后市预计将大幅增加，主要以德赛和逸锦为主，江阴地区的受到疫情的影响，乙二醇发货出现困难，但该地区工厂并未出现集中停产的情况。

国家防疫管控严格，短期内疫情将继续影响下游的开工。

预计原油将延续高位震荡，但聚酯品种已经临近高点。

【橡胶】市场情绪转空，橡胶弱势下行目前橡胶供需双弱，上游供给端产量逐步释放，但需求方面受成品高库存以及内销乏力等因素的影响，恢复进度缓慢，整体上供需仍是维持双弱格局。

当前在期现价差回归至较低水平后，套利空间持续压缩，橡胶下行动能减弱。

外围宏观方面来看，美联储加息缩表开始，金融市场情绪承压，短期橡胶或继续维持偏弱表现。

【纸浆】欧洲再传供给利好，浆价高位震荡偏强节后开盘纸浆延续强势。

欧洲市场再度传出利好，CEPI发布通告称在战争及能源价格过高的问题下，暂停欧洲浆纸企业生产。

这将影响我国欧洲针叶浆进口数量。

在俄浆供给紧张后，欧洲针叶浆也将缩量供应。

此外欧洲纸张缩量也将一定程度利好我国下游纸张出口需求。

但供给端问题炒作久已，上方仍受本轮外盘价格压制，且国内需求转弱，我们维持上方空间有限的判断。

此外，近期人民币贬值同样使得内盘成本抬高。

预计09合约上方压力在7500元/吨一线。

策略上高位布局空单。

【甲醇】进口增量、烯烃降负、成本下移，甲醇承压下行本周基本面数据整体偏弱，产量继续小幅爬升，传统需求和新兴需求继续走弱，港口库存和内地企业库存均表现为宽幅累库，进口到港也处高位，叠加成本加强管控，预计甲醇近期承压下行。