华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年5月期，价值风格仍相对占优，一季报配置更为聚焦-220512

《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年5月期，价值风格仍相对占优，一季报配置更为聚焦-220512（52页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年5月期，价值风格仍相对占优，一季报配置更为聚焦-220512（52页）.pdf（52页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

特别篇：2022Q1公募基金一季报回顾：权益基金（1）仓位及集中度：仓位中位数有所下降。

在持股集中度方面，集中度有所上升，侧面反映Q1市场主线较明显，配置更为聚焦；（2）行业配置：稳增长相关板块的仓位增加最为明显，而TMT在2022Q1的跌幅较大，仓位下降明显；（3）基金风格：总体上看，盈利、成长、规模和估值因子的得分在2022Q1均有所上升，其中，估值因子变动差值较大、规模因子变动差值较小。

固收基金：（1）权益仓位：多数下降；（2）杠杆：可转债型基金的杠杆率有所上升，而短期纯债型基金的杠杆率有所下降，其他品类基金的杠杆率变化不大；（3）久期：所有品类的组合久期均出现了下降。

基础市场：全球视角下，黄金与油气表现较好，全球主要权益市场均下跌。

4月收益为正的资产指数包括SGE黄金9999（2.93%）>60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率（1.89%）>长期纯债指数（0.41%）。

国内权益市场，权益市场下行，价值风格相对占优，行业上，仅食品饮料及消费者服务上涨。

债券市场，各期限国债和中短期票据的到期收益率都出现了上升趋势，从期限利差、信用利差和等级利差来看，期限利差收窄，而1年期、5年期和10年期的信用利差和等级利差均出现了扩张趋势。

投资视角下各类基金产品月度表现：4月Top20%品类的小盘风格收益率显著下滑，表现垫底；价值成长维度上，4月价值品类继续保持领先位置，成长落后。

港股主题基金：中概股退市风险、新冠疫情蔓延以及美联储加息等因素仍为港股市场下跌主要因素，但多数港股主题基金跑赢指数。

商品基金：油气、黄金上涨。

行业主题基金：金融地产主题基金超额领先，高端制造、新能源较为领先，消费获取超额收益困难。

指数增强基金：4月多数中证500增强基金跑输指数。

债券基金：中长期纯债型基金领涨。