群益证券-4月汽车行业销量点评：受到疫情影响，销量同环比大幅下降-220512

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销量及点评：4月汽车销量YOY-47.1%，疫情导致供应链严重短缺根据中汽协发布的数据，4月汽车销量为118.1万辆，MOM47.1%，YOY-47.6%。

销量数据同比大幅下降，主要是因为受到上海疫情的影响，较多关键零部件企业停工，导致整车厂无法正常生产。

4月乘用车销量为96.5万辆，MOM-48.2%，YOY-43.4%。

其中SUV月销44.7万辆，MOM-49%，YOY-45.6%。

轿车月销46.1万辆，MOM-47.1%，YOY-39.1%。

4月商用车月销21.6万辆，MOM-41.6%，YOY-60.7%。

货车销量为19.1万辆，MOM-42.6%，YOY-62.0%。

客车销量为2.5万辆，MOM-33.2%，YOY-46.6%，当前严控疫情的环境下，客车销量难有起色。

1-4月，汽车累计销量为769.1万辆，YOY-12.1%。

其中乘用车累计销售651万辆，YOY-4.2%；商用车累计销售118.1万辆，YOY-39.8%。

4月新能源汽车销量同比保持增长，YOY+44.6%新能源汽车4月销量为29.9万辆，MOM-38.3%,YOY+44.6%。

其中纯电动车销量为23.1万辆，混动车销量6.8万辆。

1-4月新能源汽车累计销售155.6万辆，YOY+112.2%，保持快速增长。

重点车企中，由于特斯拉上海工厂生产和运输均受到疫情阻滞，4月特斯拉仅交付1512辆，且无出口车辆；五菱宏光miniEV和比亚迪秦PLUS分别销售24908辆和20292辆，MOM分别为40.7%和-11.5%。

造车新势力交付量环比也明显下滑，小鹏、蔚来、理想和哪咤分别交付9002辆、5074辆、4167辆和4015辆，环比分别下滑41.6%、49.2%、62.2%和66.6%。

1-4月，特斯拉中国工厂交付量为18.37万辆；五菱宏光miniEV累计销量为11.97万辆；小鹏、理想、哪咤和蔚来的交付量分别为4.36万辆、3.59万辆、3.42万辆、和3.08万辆。

4月19日起，上海各整车和零部件企业开始陆续复工，疫情对汽车产业生产的影响正在逐步降低中。

但是受到复工条件的限制，我们推测5月初上海企业平均产能利用率或不足50%，预计需到5月底6月初才能基本恢复至疫情前产能水平。

5月汽车产能仍将受到零部件供应不足的影响。

整体看，由于疫情封城力度超预期，以及芯片产能不足的影响，我们认为全年汽车销量增长承压，车企盈利能力将受到较大挑战。

但是电动化转型仍在加速进行中，新能源汽车销量将维持快速增长，今年销量预计超过500万辆，市场渗透率预计超过20%。

疫情多地散发、汽车芯片产能不足、电动化进程提速等挑战对企业管理提出了更高的要求，我们认为产品竞争力强、供应链管理能力强的车企，如比亚迪和长城汽车，有望进一步提升市场占有率，可择机布局。