中信证券-银行业理财产品专题研究之十：2022Q1银行理财回顾及展望，养老理财试点扩容，理财公司利润飘红-220512

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1.监管政策：个人养老账户启动，养老理财试点扩容个人养老账户启动，养老理财产品迎来发展机遇。

推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，实现养老保险补充功能。

个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，养老理财产品迎来发展机遇。

开展养老理财产品试点，稳步推进养老金融改革。

2021年9月10日，首批“四地四机构”开展养老理财产品试点。

2022年2月11日，借鉴国际经验，明确贝莱德建信理财开展养老理财试点。

2022年2月25日，进一步推动完善试点，加大养老理财产品供给，“四地四机构”扩展至“十地十机构2.理财市场概况：存续规模28.4万亿，公募基金配置比例提升截至2022Q1，共321家机构存续有理财产品，存续规模28.37万亿，同比增长13.34%，环比下降2.2%。

截至2022Q1，净值型产品规模26.7万亿，占比94.2%。

“资管新规”实施以来，净值型产品规模占比持续提升，从2018Q2的17.2%提升至2022Q1的94.2%。

截至2022Q1，29家理财公司获批筹建，其中25家正式开业，理财产品存续规模达17.27万亿元，同比增长1.27倍。

随着“资管新规”过渡期的正式收官与理财公司的健康发展，理财公司市场份额占比稳步提高，从2020Q4的25.8%增长至2022Q1的60.9%。