方正中期期货-锡期货日报-220511

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【行情复盘】周三有色整体止跌，锡延续弱势下行，沪锡2206合约收于291960元/吨，下跌3.76%。

上海1#锡主流成交于30.5万-31.2万元/吨，均价30.85万元/吨，较前一交易日下跌10500元/吨。

【重要资讯】据SMM调研，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1~4月累计产量同比变动-2.75%。

预计5月国内精炼锡产量在15825吨。

据调研，江西和丰环保科技公司正在开展多金属回收项目，将会使用回收锡生产精炼锡，并计划在6月份产出精炼锡，届时其精炼锡生产产能约为1万吨/年。

【交易策略】近日有色整体疲弱，锡价更甚，相继跌破多个支撑位，逼近29万。

一方面，美债收益率与美元指数维持高位，国内延续严格的防疫政策，市场对全球最大的金属需求国中国的需求前景仍然存疑，市场悲观情绪蔓延，有色集体走低。

另一方面锡期货交易规模相对小，波动大，且过去两年涨幅可观，存在回调需求。

锡自身供需情况变化不大，目前国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。

从市场表现来看，市场悲观情绪好转，但难言乐观，需进一步观察。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但受疫情影响，汽车、PC、智能手机等需求偏弱。

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。

疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，后续需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，全球总库存处于低位震荡走势，对锡价形成支撑。

目前锡基本面变化不大，关注市场情绪变化。

技术上，沪锡2206相继跌破32万和30万支撑，有进一步下行可能，看向27.5万。