银河期货-航运日报-220510

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行情展望集运方面，供应端，2023/2024年集运运力开始释放，需求端，俄乌冲突进一步加剧全球通胀，5月美联储加息50BP落地，欧美等全球多数国家进入加息周期，滞涨风险加大，集运需求端存在回落压力。

美联储官员加大对鲍威尔的施压，后续加息75BP的预期加强。

国内方面，根据中国港口业协会发布的数据，随着公路集疏运改善及腹地制造业开始复工复产，4月下旬上海港集装箱吞吐量较中旬增加8.5%，呈现恢复态势。

后续随着中国疫情的好转和产业链的复工，以及下半年集装箱航运旺季的到来，前期中国缺失的集装箱发运量有望出现激增，届时港口拥堵情况或将加剧，推升运价的上涨。

近期需关注美西港口劳工谈判和港口拥堵情况的变化。

干散货方面，中长期看在手订单占比较低，干散货运力仍维持供需偏紧格局。

短期来看，节后中国和全球干散货港口的拥堵情况有所缓解。

近期动力煤进入消费淡季需求有所下降，但铁矿石和粮食发运需求增加，后续随着各地积极推进复工复产，预计需求端将继续改善，短期干散货运价有望继续走强。