东海期货-农产品产业链日报：高通胀背景下流动性冲击打压市场情绪，农产品连带承压-220510

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：高通胀背景下流动性冲击打压市场情绪，农产品连带承压》研报附件原文摘录）
　　美豆： 高通胀背景下流动性冲击打压市场情绪，农产品连带承压 　　1.核心逻辑： CBOT 市场美豆高位区间依然有较强支撑。目前南美基本定产，北美天气市场不具备炒作条件，缺乏新的利多支撑，且宏观盖顶，油脂回调也对油料的支撑有所减弱，美豆价格重心下沉。 　　2.操作建议： 观望为主 　　3.风险因素： 南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 　　4.背景分析： 　　隔夜期货: 5 月 9 日， CBOT 市场大豆收盘下跌，主力 07 合约跌幅 35或 2.16%，报收 1587 美分/蒲。 　　重要消息： 　　USDA 作物生长报告：截至 2022 年 5 月 8 日当周，美国大豆种植率为12%，低于预期，分析师平均预估为 16%，此前一周为 8%，去年同期为 39%，五年均值为 24%。大豆出苗率为 3%，去年同期为 9%，五年均值为 4%。 　　USDA 出口检验报告：截至 2022 年 5 月 5 日当周，美国大豆出口检验量为 503414 吨，符合预期，前一周修正后为 604711 吨，初值为 601282吨。 2021 年 5 月 6 日当周，美国大豆出口检验量为 277090 吨。美国对中国（大陆地区）装运 210649 吨大豆。前一周美国对中国大陆装运 232494吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 41.84%，上周是 38.67%。 　　蛋白粕： 美豆调整叠加现货压力，豆粕将迎来更大调整行情 　　1.核心逻辑： 美豆调整使得豆粕成本支撑减弱。当前需求疲软未见明显改善； 5 月巴西大豆集中到港，叠加国内进口大豆抛售调控，后期供应增量或让豆粕出现季节性增库。 　　2.操作建议： 豆粕高空策略不变，短线豆菜 09 套利低多 　　3.风险因素： 政策动向，南美天气异常 　　4.背景分析： 　　海关总署：中国 4 月大豆进口量为 807.9 万吨，去年 4 月为 745 万吨。前 4 个月，我国进口大豆 2836 万吨，减少 0.8%，进口均价每吨 3979.7元，上涨 22.7%。 　　库存情况： 2022 年第 18 周， 全国主要油厂大豆库存为 400.57 万吨，较上周减少 5.34 万吨，减幅 1.32%； 豆粕库存为 57.61 万吨，较上周增加16.31 万吨，增幅 39.49%。 　　压榨情况： 第 18 周（4 月 30 日至 5 月 6 日）全国主要油厂大豆实际压榨量为 170.98 万吨，开机率为 59.43%。 　　压榨利润： 5 月 9 日， 巴西 6 月升贴水无变化，巴西 6 月套保毛利较上周五下降 42 至-176 元/吨；巴西 7-8 月升贴水分别变化-3、 2 美分/蒲，巴西 7-8 月套保毛利较上周五分别下降 34、 44 至-214、 -280 元/吨。美西10-11 月升贴水无变化，美西 10-11 月套保毛利较上周五下降 34、 34 至-319、 -300 元/吨。美湾 10-11 月升贴水无变化，美湾 10-11 月套保毛利较上周五分别下降 35、 35 至-248、 -208 元/吨。 　　现货市场： 5 月 9 日， 全国主要油厂豆粕成交 11.69 万吨，较上一交易日增加 0.87 万吨，其中现货成交 7.39 万吨，远月基差成交 4.3 万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至 58.71%。 （mysteel）