美尔雅期货-钢矿月度报告：强预期难以为继，弱现实亟待改善-220430

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿月度报告：强预期难以为继，弱现实亟待改善》研报附件原文摘录）
　　四月钢材基本面压力继续累积，供给端运料运输问题缓解，高炉和电炉产能利用率均回升，铁水产量小幅增加，需求端尽管边际有所改善，但改善力度非常有限，华东、华北、华南等主要区域都有疫情影响的停工，且新增施工项目有限，存量项目资金改善不明显，使得现实的改善难以达到多头预期，而4月制造业的生产经营也受到疫情很大扰动，热卷补库力度受限。从预期来看，疫情仍是最大的不确定因素，宏观刺激也相对审慎，预计5月需求改善幅度小幅提速。供给钢厂对利润压力的反应开始显现，配矿压制逐步明显，检修也开始增多，预计5月产量将回落，有助于供需矛盾的改善，但由于预期拉动效应减弱，预计五月行情以区间震荡为主，上涨驱动首先来自于下游需求的改善力度，如果螺纹周去库增至50万吨以上，可偏多对待。