长江期货-能源化工日报-220510

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日度观点◆原油：在OECD国家释放战略储备的情况下，俄罗斯供应缺口有望被填补，油价趋势性上行缺乏支撑。

欧洲制裁未加强边际上利空，叠加国内疫情、美国5月起加速抛售战略储备，油价大幅下跌。

不过由于目前库存拐点尚不明显、绝对水平低位，加之OPEC+增产放缓，下行空间也还未打开。

整体油价预计还会维持高位震荡态势，关注EIA库存数据走向。

投资建议：高位震荡。

◆沥青：年初以来沥青生产利润一直不佳，供应同比维持低位，5月排产计划继续减少。

消费同比亦在低位，2月以来社会库存增长低，反映贸易环节备货有限。

整体上沥青表现出高价格抑制需求的情况，前期的价格支撑主要来自成本端。

4月26日中央财经委员会第十一次会议中提出“适度超前基建”，利好消费预期。

同时本周炼厂走货明显转好，厂库库存去化，现货压力边际缓和。

考虑到当前沥青社会库存偏低，政策利好或带动投机需求，有助于炼厂库存去化，沥青裂解价差存在走高的可能，建议多沥青空原油。

投资建议：多沥青空原油。