浙商证券-化工行业周报：草铵膦供应下降，PTA价差拉大-210723

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为硝酸（+28%）、液氯（+10.65%）、双酚A（+10.56%）。

①硝酸：多家生产商装置停车检修或减产，硝酸供应紧张，“有价无市”局面僵持，推动浓硝市场价格上扬；②液氯：受德国科思创突发不可抗力事件影响，加之东曹装置停车，国内市场货源有所减少，导致价格大幅上涨；③双酚A：本周两家生产商相继停车，其他生产商都以合约交付为主，导致场内现货不足，价格大幅上涨。

本周化工品价格周跌幅前三为PVA（-5.71%）、石脑油（-5.12%）、尿素（-3.66%）。

①PVA：下游消费淡季，与此同时原料醋酸乙烯价格小幅下降，终端用户谨慎心态犹存，一直保持刚需询盘，对聚乙烯醇利好支撑不足；②石脑油：下游乙烯裂解、重整装置利润较前期下滑，终端烯烃、芳烃需求释放缓慢，市场活跃性较差，多刚需为主，导致期货价格下跌；③尿素：国内尿素市场需求减弱，从农业看，除新疆地区下游农需仍在集中备肥外，其他地区农业均已进入淡季。

本周化工品价差周涨幅靠前为PTA（+72.78%）、烧碱（+27.69%）、热法磷酸（+22.88%）。

①PTA价差：受台风在浙江地区登陆影响，长江主港封航，PTA到货缓慢，现货紧张局面进一步加剧，加之成本端油价呈现下跌走势,导致价差进一步扩大；②烧碱价差：成本端，工业盐市场以稳为主。

液碱方面，部分地区检修安排密集，液碱供应紧张，且氧化铝行业用碱需求情况较好，导致价差进一步扩大；③热法磷酸价差：由于原料价格居高不下，磷酸生产压力大，价格跟随上调，并且部分厂家不堪重压选择短期停机，导致价差扩大。

本周化工品价差周跌幅前三为PVA（-189.17%）、涤纶短纤（-153.03%）、黄磷（-113.96%）。

①PVA价差：本周国内聚乙烯醇市场局部走低，目前处于消费淡季场，而原料醋酸市场价格持稳，导致价差缩小；②涤纶短纤价差：原料乙二醇供应量减少带动价格大幅上涨，虽然涤纶短纤市场呈现震荡上涨走势，但价差仍然缩小；③黄磷BDO价差：黄磷下游产企业对高价抵触，压价观望，整体需求大幅减少，价格回落，主要原料磷矿价格维稳，导致价差缩小。

重点行业周度跟踪聚氨酯：纯MDI、环氧丙烷价格上涨，建议关注万华化学聚合MDI：聚合MDI市场价格小幅回落。

下游市场需求有限，工厂大幅提价后当前下游接受能力有所受限，成交寥寥，观望情绪较多。

纯MDI：纯MDI价格继续上涨。

需求方面，下游氨纶企业开工维持8-9成左右，高开为主，价格高位；供应方面，上海亨斯迈二期装置正常运行；韩国锦湖出口欧洲市场为主，停滞中国区域报盘。

环氧丙烷：环氧丙烷市场维稳运行。

供应方面，市场供应稳定；需求方面，下游聚醚软泡市场本周维稳，聚醚市场购销一般，市场价格维稳，变化不大。

农药：草甘膦开工低位，草铵膦供应减少，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:草甘膦市场价格高位盘整。

从生产商订单情况看，生产商订单多安排至2021年9月份，销售压力不大；高温、环保督查等背景条件，成就了草甘膦供应商降低负荷开工的事实。

草铵膦:草铵膦价格稳定。

供应方面，西南供应商开工不稳定，有市场预期，市场供应有所下滑。

煤化工：炭黑震荡运行,焦炭库存低位，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：炭黑市场弱势盘整运行。

周内煤焦油市场窄幅回落，供应延续偏紧格局。

下游方面，轮胎开工仍然不高。

焦炭：焦炭市场弱势运行。

从库存看，焦企焦炭库存偏低。

从下游看，本周全国钢坯市场价格主稳偏强。

从上游看，本周炼焦煤市场价格上扬运行。

化纤：氨纶库存低位，粘胶短纤需求向好，建议关注华峰化学氨纶：氨纶市场价格偏暖运行。

库存水平仍处于历史低位，原料方面，主原料市场价格平稳运行，辅原料市场价格窄幅上行，成本端利好支撑尚可。

聚酯：聚酯切片市场偏暖运行，聚酯瓶片高位盘整，切片市场价格窄幅上调，产销好转。

瓶片场内低价货源较少，下游买气偏弱。

粘胶短纤：粘胶短纤小幅上涨。

供应方面，胶短纤市场供应水平较上周相比有所增加；需求方面，下游棉纱市场运行稳中有涨。

橡塑：PE需求好转，PP震荡为主，建议关注金发科技PE：PE期货探低回升，收盘价格上涨，市场报价涨跌均现；本周期货区间震荡，受上游原料和国内库存的影响较大，市场上行受阻，国内厂家维稳为主。

PP：PP市场价格偏强整理。

成本方面，国际原油价格震荡下降，油制成本端支撑现货市场高位回落；供应方面，周内生产装置和临时停车检修带来的生产端损耗环比上周有一定增加，对市场供应压力有一定缓解。

化肥：一铵、二铵高位运行，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：一铵价格高位运行。

供给方面，本周行业开工较上周小幅下滑；需求方面，国内复合肥价格上行明显。