东海证券-宏观周报：因地制宜推动县域城镇化建设-220508

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中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。

东海策略研究类模板目标到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强，一批具有良好区位优势和产业基础、资源环境承载能力较强、集聚人口经济条件较好的县城建设取得明显成效，公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本完备，公共服务全面提升。

关于资金方面，文件提出对公益性项目，加强地方财政资金投入，其中符合条件项目可通过中央预算内投资和地方政府专项债券予以支持；对准公益性项目和经营性项目，鼓励银行业金融机构特别是开发性政策性金融机构增加中长期贷款投放等。

总体看，《意见》提出要分类引导县城发展方向，培育县城特色优势产业，再经过一个时期的努力，与邻近大中城市的发展差距显著缩小，促进城镇体系完善、支撑城乡融合发展作用进一步彰显，整体有助于推动县域基建投资。

央行将推出1000亿元再贷款支持交通运输及物流仓储业融资。

5月6日，央行货币政策司课题组发布政策研究称，我国已形成一套适合国情的结构性货币政策体系。

根据国务院常务会议要求，央行将尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，促进解决疫情防控中的痛点难点。

总体来看，疫情以来央行推出一系列结构性货币政策工具，包括2020年出台1.8万亿元支农支小再贷款和再贴现政策、推出两项直达实体经济的货币政策工具，2021年推出碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等。

央行表示后续将推出1000亿元再贷款支持交通运输及物流仓储业融资，整体有利于疫情下物流仓储行业运营效率的改善。

美国4月非农数据优于预期。

5月6日，美国公布的非农就业数据。

美国4月季调后非农就业人口增加42.8万人，高于预期的增加39.1万人。

失业率持平前值3.60%，高于预期值0.1个百分点。

劳动力参与率为62.2%，低于预期的62.5%。

4月平均时薪环比增0.3%，略低于市场预期0.4%。

整体来看，4月美国非农数据总体优于预期，但失业率和劳动力参与率小幅不及预期。

劳动供求关系改善可能使得时薪增幅放缓。

结构上看延续前两个月的趋势，就业改善最大的行业为休闲娱乐和酒店行业、教育和保健服务、制造业等。

结合美联储5月议息会议如期加息50BP及6月不会进行更大幅度加息、6月开始缩表的表态，预计市场也将持续对加息周期和缩表预期进行定价。

本周大盘震荡盘整。

盘面上看，医药生物、国防军工和石油石化行业表现较好。

本周国内积极政策偏多，李克强总理召开国常会重点聚焦对中小微企业帮扶及稳外贸稳就业措施；中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，利好县城基建发展；央行发文表示将推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，多措并举助力疫情扰动下经济“稳增长”。

海外方面，美国非农数据优于预期，英国在内等多国央行跟随加息。

板块层面，在前期俄乌冲突推动下仍看好上游资源类板块（煤炭、油气、黄金、农产品等）；关注“稳增长”基调下的基建板块；关注疫情扰动下超跌的大消费板块。