川财证券-能源材料行业跟踪：大宗商品核心数据跟踪-220509

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指数2022年5月9日，上证综指收3004.14点，上涨0.09%;深证成指收10765.63点，下跌0.41%;有色行业指数收4513.13点，上涨0.53%。

涨幅前三的公司为：五矿稀土、横店东磁、华阳新材。

煤炭行业指数收2734.10点，下跌1.51%。

涨幅前三的公司为安泰集团、永泰能源、云维股份。

点评煤炭板块小幅下跌。

近日，国家发展改革委发布公告明确煤炭领域经营者哄抬价格行为。

明确4类行为属于哄抬价格：包括捏造涨价信息、散布涨价信息、囤积居奇、无正当理由大幅度或者变相大幅度提高价格。

此外，海外局势对能源冲击的影响暂时没有缓和迹象，国内价格短期大幅下行的空间有限。

近期随着一季报公布，大部分煤企伴随煤价上涨，业绩同比大幅增长。

当前稳增长和双碳政策下，行业或迎来新一轮机会。

相关标的：平煤股份、兖矿能源、山西焦煤。

稀土概念出现上涨。

稀土板块盈利增速靓丽。

数据上看，21年净利同增340%。

2021年氧化镨钕价格同比+92%，带动板块毛利率同增至19%；归母净利润同增340%至65.4亿元，板块净利润环比实现正增长。

Q1板块实现毛利率22%，同环比+4.1、-2.3pct；归母净利12.3亿元，同环比+105%、+13%。

其中毛利率环比有所下滑主因部分企业精矿成本与终端售价短期错配，例如北方稀土成本上调为阶梯式，而终端产品价格提升是线性的，因此单吨利润短暂收窄。

但往后几个季度成本保持不变，而价格或继续上行，盈利能力有望增厚。

中长期看，2022年稀土价格有望维持高位。

需求端，新能源高景气不改。

供给端，我国指标释放克制，海外几无增量，全年供需紧张局面难改。

相关标的：五矿稀土、北方稀土、金力永磁。

行业动态4月份电解铝加权完全成本为17581元/吨，较上月上涨419元/吨或2.44%。

以当前的铝价测算，福建、辽宁、广西等省份已经步入完全成本亏损的行列。

（长江有色）公司动态金力永磁（300748.SZ）：5月7日表示，一季度稀土原材料价格阶段性快速上涨，而公司向下游传导受调价周期有所滞后，所以对公司生产经营成本产生一定的压力。

（Wind）风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险不断升级。