川财证券-消费行业周报：7月上旬白酒批价持续上行，建议关注高端、次高端酒-210723

《川财证券-消费行业周报：7月上旬白酒批价持续上行，建议关注高端、次高端酒-210723（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-消费行业周报：7月上旬白酒批价持续上行，建议关注高端、次高端酒-210723（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

川财周观点山西汾酒拟新建1万吨原酒产能项目。

汾酒董事会议通过多项技改建设项目，总投资额约11.29亿元，内容涉及原酒生产、原酒储存、竹叶青酒技改及储存等方面。

为稳步提升公司原酒产能，公司拟投资建设新增1万吨原酒产能项目，总投资估算48969.50万元，建成投产后将新增1万吨/年汾酒原酒生产能力，建设工期两年。

为进一步提升原酒的储存能力，公司拟投资建设新增5.88万吨原酒储能项目，总投资约39745.36万元，建成后将实现储酒能力3.12万吨，共可实现原酒的储存能力5.88万吨。

为满足公司原酒储存需求，保证公司原酒战略储备，中国汾酒城管理中心拟投资采购无釉储酒陶缸增加原酒储能项目，总投资估算8865.2万元，完成后可实现储酒量达37400余吨。

为提升竹叶青酒的配制提取、勾调及储存能力，公司拟投资建设中国露酒提取车间工艺技改项目，总投资估算3947.63万元；投资建设竹叶青酒生产车间及配套系统，总投资估算5382.02万元。

洋河股份股权计划公布，有效激励员工积极性。

公司正式推出第一期核心骨干持股计划（草案），根据草案此次持股规模不超过966.13万股，约占股本总额15.07亿股的0.64%；合计认购份额不超过10.02亿份，拟筹集资金总额上限为10.02亿元；此次持股计划股票来源为公司回购专用账户回购的洋河股份A股普通股股票，回购方案累计使用资金10.02亿元，回购均价为103.73元/股，回购公司股份数量为966万股，占公司总股本比例为0.64%。

该持股计划的参与对象总数共计不超过5100人，占比洋河员工总数约32.22%。

除15名高管外，其余为中层及以上人员和核心骨干。

业绩考核目标为公司2021、2022年营业收入同比增长均超过15%，彰显公司决心。

高端白酒批价持续坚挺，库存处于相对低位。

飞天茅台批价本周持续保持高位，其中整箱茅台价格提升至3770元/瓶，散瓶上行至3000元/瓶左右，库存量相对较为紧缺，目前打款至7月。

五粮液主要地区批价维持在990-1000元/瓶，计划内配额执行至9月，渠道库存水平维持在3-4周左右。

泸州老窖批价提升至920-940元/瓶，国窖目前以控货挺价为主，整体库存在1个半月左右安全水平。

投资建议：7月中旬白酒批价总体走强，包括泸州老窖、酒鬼酒等在内的酒企上调部分产品价格，高端酒批价持续坚挺。

展望三季度，受益于中秋国庆旺季催化，高端酒批价有望持续上行，次高端酒有望迎来量价齐升，白酒企业整体仍将有望保持较高增速。

建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的次高端酒企，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业等。

风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。